理工酷

2021年03月08日发布

家居：海内外需求驱动业绩回暖，关注龙头份额提升国内：20Q3-Q4国内家居市场持续回暖，受新冠抑制的消费需求逐步释放

国外：美国地产逐步复苏，月成屋库存再创历史新低，叠加美国将进入补库周期，利好国内家居出口

推荐标的：中长期建立渠道多品类运营能力的公司，推荐顾家家居、欧派家居、索菲亚

造纸：供需变价改善，木浆驱动行情加速上行

木浆系：下游造纸终端需求修复，连续9月处于高位，伴随大宗行情浆纸价格加速上行

废纸系：禁废令尚有400万吨缺口，下游包装纸直接受益美国补库周期，供需改善，关注废纸库存天数拐点

推荐标的：推荐经营稳健，2021年有产能投产的太阳纸业

其他标的：推荐思摩尔国际，建议关注晨光文具、公牛集团

以思摩尔为代表的的代工厂与渠道商在产业链拥有更大的议价权。渠道端，中国电子烟渗透率低，终端市场分散，较高的渠道价值配比有利于更快打开电子烟市场。代工端，思摩尔作为代工龙头，掌握的FEELM陶瓷芯核心技术在业内得到广泛使用，产业链各个环节中议价能力显著。

此外，经过疫情洗礼，龙头护城河将进一步加固，建议关注渠道护城河牢固的必选轻工消费品晨光文具、公牛集团