理工酷

2021年12月27日发布

【核心组合】先导智能、迈为股份、金辰股份、晶盛机电、杭可科技、利元亨、海目星、奥特维、三一重工、上机数控、捷佳伟创、运达股份、日月股份、恒立液压、徐工机械、杭氧股份、杰瑞股份、华测检测、春风动力、青鸟消防、乐惠国际

【重点股池】新强联、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、浙江鼎力、中联重科、建设机械、巨星科技、捷昌驱动、国茂股份、东睦股份、聚光科技、炬子科技、银都股份、八方股份、美亚光电、中密控股、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、天宜上佳、凯美特气

【上周报告】【金辰股份】股权激励授予完成；期待光伏HJT设备再突破。【杭叉集团】再次签订氢燃料电池叉车大单，积极布局新能源叉车。【凯美特气】氖气销售获突破，电子特气有望持续放量增长。

【核心观点】持续看好低碳+、全球化；精选“专精特新”；工程机械预期边际改善

（1）中央经济工作会议强调：新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制、“能源强国”。有利于光伏、风电产业链公司产能释放，进而为实现“碳达峰”、“碳中和”目标提供保障。

（2）第一批大型风、光大基地项目出炉、合计97.05GW。密切关注1-2GW级别HJT设备招标进展（类似通威的1GW）。迈为异质结PECVD设备列入2021年度能源领域首台（套）重大技术装备项目清单，发布全新开口光伏电池钢板印刷技术。保利协鑫50亿港元融资完成，预计获头部资本认购，用于颗粒硅项目。持续推荐迈为股份、金辰股份、晶盛机电、上机数控、捷佳伟创等。

（3）蜂巢能源、LG新能源加速布局动力电池产业，持续推荐锂电设备龙头。

（4）《全球风能宣言》呼吁各国政府展现对于发展风力发电的雄心；风光为代表的新能源在全球范围内呈现高景气；风电设备推荐运达股份、日月股份，看好新强联、东方电缆、中际联合等。

（5）12月6日央行全面降准0.5%，强化稳增长预期，工程机械下游需求预期边际有所改善。国际化、电动化和数字化助力中国龙头走向全球龙头。持续推荐强阿尔法公司：三一重工、恒立液压、浙江鼎力；阶段性推荐徐工机械、中联重科、安徽合力、杭叉集团

【锂电设备】近两月新能源汽车渗透率近20%，加速放量。11月动力电池装机量约18.14GWh，同比增长102%。蜂巢能源加速布局动力电池领域，LG新能源目标未来3年内大幅提高其美国密歇根州工厂的产能至40GWh。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业，看好斯莱克、先惠技术、震裕科技、宁波精达等。

【光伏/风电设备】密切跟踪光伏异质结电池设备招标进展、光伏需求回升。硅料连续三周下跌（合计幅度达12%），光伏组件有望回到1.8元/W价格带附近，促进下游新增装机需求。第一批大型风、光大基地项目名单发布，涉及19省份，规模总计97.05GW。光伏设备持续力推迈为股份、晶盛机电、金辰股份、上机数控、捷佳伟创等。“十四五”风电需求有望大超预期，聚焦整机及核心零部件。风电设备推荐运达股份、日月股份，关注新强联、东方电缆、中际联合等。

【工程机械】央视财经与三一重工、树根互联联合打造的“央视财经挖掘机指数”发布了11月数据。7-11月挖掘机平均工作量连续5月环比增长。工程机械下游需求持续改善。重点看好强阿尔法公司：三一重工、恒立液压、浙江鼎力；看好徐工机械、中联重科、安徽合力、杭叉集团。

【油气装备】国内油价下跌，推助行业增长。持续推荐杰瑞股份，看好中海油服等。

【检验检测】检验检测行业空间大，中长期增速稳健。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】中美关系趋缓、运费和原材料价格自高点有所回落，预计出口产业链成本端将会边际改善。10月大排量两轮车同比增速超60%。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐，看好八方股份、银都股份。

【工业气体】海外可比公司6000-10000亿市值。推荐凯美特气，看好杭氧股份。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。