理工酷

2021年05月17日发布

投资要点

周期建材有望走强。建材周期品水泥、减水剂、玻璃、玻纤等子行业自年初以来跑输其他强周期品种如钢铁、煤炭、有色等，主要原因是三道红线持续压制地产链条估值，加之基建需求表现一般。但随着商品价格持续上涨，建材品种估值、业绩性价比开始显现，价值之前的悲观预期已经反应较为充分，我们判断在大宗整体上涨的前提下，周期建材有望走强，最看好供需紧缺的玻璃，其他品种亦有机会。关注旗滨集团、苏博特、华新水泥、上峰水泥、中国巨石等。

消费建材依然中期看好。消费建材行业整体仍然受益后周期竣工回升以及精装房渗透率提升带来的需求双击，优质建材股长期受益行业洗牌带来的市场份额提升，有望走出超越周期的收益，比如东方雨虹、三棵树、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、兔宝宝等等。

行业跟踪：

行情回顾：本周建材板块下跌1.3%，落后上证综指3.4个百分点。子版块中上涨的板块为水泥制造和管材板块。个股领涨的为金圆股份、开尔新材、丽岛新材、青龙管业、金刚玻璃等。

水泥行业：价格平稳运行，河南持续走低。本周五，全国水泥价格指数（CEMPI）报收158.79点，环比上涨0.40%，同比上涨7.60%。本周五，长江流域水泥价格指数（YRCEMPI）报收174.03点，环比持平上周。

玻璃行业：产销情况转好，渠道增加补库。2021年2月22日，中国玻璃综合指数1406.60点，环比上涨1.44点；中国玻璃价格指数1489.47点，环比上涨1.31点；中国玻璃信心指数1075.11点，环比上涨1.93点。周末以来玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业出库情况环比继续有所改善，市场成交趋于活跃。

玻纤行业：无碱池窑粗纱多数价格上调，电子纱厂家多自用。本周无碱池窑粗纱市场价格维稳运行，市场交投依旧良好，然缠绕纱货源紧俏度略有缓解，主流价格主流走稳，合股纱类产品月初价格调涨幅度较大，多数涨幅达500-1000元/吨不等，新价逐步落实；电子纱市场价格整体延续上扬趋势，各池窑纱企业价格近期调涨1000元/吨左右，多数自用织布，老客户供货。

风险提示：1）下游需求不及预期；2）地产调控继续趋严。