理工酷

2021年11月15日发布

【核心组合】三一重工、上机数控、迈为股份、金辰股份、晶盛机电、捷佳伟创、先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、运达股份、日月股份、杭氧股份、恒立液压、徐工机械、杰瑞股份、华测检测、春风动力、青鸟消防、乐惠国际

【重点股池】新强联、奥特维、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、浙江鼎力、中联重科、建设机械、巨星科技、捷昌驱动、国茂股份、东睦股份、银都股份、八方股份、美亚光电、中密控股、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、凯美特气

【上周报告】【锂电设备】单三季度订单翻倍增长，将迎新一轮招标高峰。【颗粒硅】重大突破！2万吨模块化项目投产；将快速、大规模复制。【挖掘机】10月挖掘机出口再创单月新高；国内挖掘机下游需求短期承压。【晶盛机电】再获光伏设备订单，在手近200亿元；半导体设备+材料打开空间；【迈为股份】与华晟签首条异质结微晶电池产线，目标量产平均效率25.5%。【金辰股份】签英利组件设备订单；异质结和TOPCon设备将贡献未来几年业绩主增量。【金辰股份】助TOPCon电池达25.53%效率创中国纪录；期待异质结设备突破。【杰瑞股份】中标科威特27亿元大单，助力公司业绩增长。【弘亚数控】发布员工持股计划，提振未来发展信心。

【核心观点】（1）央行推出碳减排支持工具，中美联合宣言鼓励太阳能、储能等分布式发电；《全球风能宣言》呼吁各国政府展现对于发展风力发电的雄心；风光为代表的新能源在全球范围内呈现高景气；光伏设备关注颗粒硅、光伏异质结技术突破。持续力推上机数控、迈为股份、金辰股份、晶盛机电、捷佳伟创等；风电设备推荐运达股份、日月股份，关注新强联、东方电缆、中际联合等。

（2）新能源汽车近两月渗透率接近20%，加速提升放量。持续推荐锂电设备龙头。

（3）装备制造业10月PMI51.2，高技术制造业9月PMI54.0，高于同期PMI指数2pct/3.4pct，延续扩张态势，推荐聚焦高景气方向。

【光伏/风电设备】央行推出碳减排支持工具，对符合条件的全国性金融机构按贷款本金的60%提供利率1.75%的资金支持；中美联合宣言鼓励太阳能、储能等分布式发电政策；【颗粒硅】重大突破！保利协鑫能源徐州2万吨模块化项目投产；将快速、大规模复制。光伏设备持续力推上机数控、迈为股份、晶盛机电、金辰股份、捷佳伟创等。风光大基地一期（约100GW）已经部分开工建设；海上风电机组招标价格下降超预期，有望提前实现平价；“十四五”风电需求有望大超预期，聚焦整机及核心零部件。风电设备推荐运达股份、日月股份，关注新强联、东方电缆、中际联合等。

【锂电设备】近两月新能源汽车渗透率近20%，加速放量。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨、海目星，看好联赢激光、威唐工业、先惠技术、震裕科技、斯莱克、宁波精达等。

【工程机械】10月挖机出口6356台，同比增长85%，再创单月新高；国内市场短期承压，挖机销售12608台，同比下滑47%。11月新增专项债发行或超7000亿元，提振效应或将带动工程机械发展；持续推荐强阿尔法公司：三一重工、恒立液压、浙江鼎力；阶段性推荐徐工机械、中联重科、安徽合力、杭叉集团。

【检验检测】检验检测行业空间大，中长期增速稳健。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】中美关系趋缓、运费和原材料价格自高点有所回落，预计出口产业链成本端将会边际改善。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、金马游乐，关注八方股份、银都股份、永创智能。

【工业气体】海外可比公司6000-10000亿市值。推荐凯美特气，看好杭氧股份。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。