理工酷

2021年10月20日发布

本周观点

半导体设备： 芯源微上海临港子公司将进入实质性建设阶段，沈阳拓荆科技上周陆续中标 4 台 CVD 设备。 据芯源微 10 月 12 日在投资者互动平台表示，目前公司生产经营正常，没有受到限电政策的影响，公司 IPO 募投项目“高端晶圆处理设备产业化项目”一期新厂房预计在今年 Q4 部分投入使用。根据中国国际招标网，沈阳拓荆中标 1 台 12 英寸 CVD 和 3 台 8 英寸 CVD 设备。推荐中微公司、北方华创、华峰测控、精测电子、芯源微、长川科技、万业企业， 建议关注晶盛机电、 ACM Research、神工股份、迈为股份等。

光伏设备： 风光大基地一期约 100GW开工， 华晟一期进展顺利， 异质结产业化持续推进。 为推动实现碳达峰、碳中和目标，中国将持续推进产业结构和能源结构调整，大力发展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目，第一期装机容量约 100GW的项目已于近期有序开工。据“安徽华晟新能源”微信公众号信息显示， 2021 年 10 月 14 日，华晟新能源科技有限公司 500MW异质结电池产线单日产出达到 21.1万片，达到并超过了设计产能20万片/天的目标， 产线平均效率与良率也达到预期。 异质结凭借其在良率、成本、效率上的优势，受到各个电池片厂商的高度关注。建议关注在 HJT上布局领先、技术占优的核心设备厂商。推荐迈为股份、捷佳伟创。

工程机械： 9 月挖机销量同比下降 22.9%， 关注四季度工程机械需求回暖。根据中国工程机械工业协会统计数据， 9 月纳入统计的 25 家主机制造企业共计销售挖掘机 20085 台，同比下降 22.9%；其中国内 13934 台，同比下降 38.3%；出口 6151 台，同比增长 79.0%。 2021 年 1-9 月，共销售挖掘机 279338台， 同比增长 18.1%；其中国内 232312 台，同比增长 9.2%；出口 47026 台，同比增长 98.5%。 9月 22日国常会再提“跨周期调节”，短期国内经济压力较大，出口、消费承压，基建投资或受政策青睐。 9月新增专项债发行 0.5万亿元，创年内新高，发行呈现加速的态势。下半年以来， 多地重大项目进入密集开工期，我们认为随着专项债发行加速，基建投资将持续发力，支撑工程机械需求，挖机销量尤其是中大挖需求有望在四季度有所改善。 推荐中联重科、三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力，建议关注建设机械、柳工等。

锂电设备： 9 月新能源车销量再创单月历史新高， 关注动力电池厂商扩产带来的锂电设备需求释放。 据中汽协统计， 2021 年 9 月全国新能源车销量 35.7万台，同比增长 148.4%，渗透率达到 17.3%。 在新能源车市场持续景气的背景下，锂电池厂商纷纷加速产能扩张以应对市场的快速发展，宁德时代 2025年规划产能将达到 500GW 以上，蜂巢能源 2025 年规划产能 200GW， 有望在2025 年之前进入 TWh 时代。电池厂商的加速扩产布局下，锂电设备行业将充分受益。推荐先导智能、杭可科技， 建议关注先惠技术。

泛自动化：行业高景气度延续，政策加持工业母机前景广阔。 当前机器人、机床、激光等细分子行业景气度仍然较高， 据国家统计局数据显示， 2021 年8 月国内工业机器人产量 31342 台，同比增长 42.3%。 近日，国资委召开扩大会议，强调工业母机是未来关键核心技术攻关重点首要方向，未来有望针对数控机床产业出台配套支持政策，利好行业发展。目前我国高档数控机床国产化率低，高度依赖进口，作为卡脖子的关键所在，未来国产化势在必行。 建议关注泛自动化各细分龙头埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、汇川技术、信捷电气等。

推荐组合

重点推荐组合： 中微公司、北方华创、万业企业、华峰测控、精测电子、长川科技、芯源微，中联重科、三一重工、恒立液压，先导智能、杭可科技，迈为股份、捷佳伟创；

建议关注标的： 杰瑞股份、浙江鼎力、至纯科技、建设机械、柳工、赢合科技、汇川技术、信捷电气、埃斯顿、绿的谐波、埃夫特、中信博、先惠技术等风险提示

风险提示： 疫情影响超预期；基建和地产投资不及预期；制造业投资不及预期；政策不达预期；半导体设备国产化进程放缓、价格竞争加剧。