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2021年02月02日发布

川财周观点

本周A股主要指数整体小幅下行，机械行业排名表现一般。我们认为2020年四季度中国经济继续恢复，出口型制造业恢复情况好于预期，政府主导的各类大型工程继续加紧推进和开工。部分出口行业业绩修复和订单情况远超预期，2021年仍重点关注确定性强的传统周期机械、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件和新能源和半导体专用设备相关标的。

本周是2012年1月第四周，前期市场分裂，消费、新能源和军工大市值的各行业领导者标的强行拉涨已结束已开始调整，其他各大子行业大市值龙头大幅拉涨后已明显分化。我们认为短期来看，三大强势板块龙头调整趋势虽已确定，但属于抵抗式调整，可能采取退三进一的方式拉长调整的时间。受国内短期拆借利率大幅上行影响，市场担心国内流动性进入边际收紧阶段，周五市场普跌。我们认为下周立足防守反击，优选那些20年业绩超预期，2021年基本面继续改善的子行业应。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块，优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块、新能源等相关高端制造板块进口替代逻辑相关标的，可以适度布局调整较多的科技板块标的。

投资相关传统机械相关标的有：三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份和厚普股份；国产化替代基础件相关标的有：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、沪电股份、深南电路和兴森科技。

市场表现

本周上证指数下跌3.43%，沪深300下跌3.91%，中小板综下跌4.74%，创业板综下跌6.65%，中证1000下跌6.22%。川财机械设备行业指数下跌4.00%，跑输上证综指0.58个百分点。Wind三级行业指数机械行业下跌3.89%，行业涨幅周排名24/62，跑赢上证综指0.46个百分点。Wind三级行业指数机械行业，周涨幅前五的个股宁波东力、双良节能、铂力特、宇环数控和弘亚数控，涨幅分别为+22.37%、+12.04%、+11.63%、+10.41%和+10.03%。跌幅前五的个股为宇晶股份、中集集团、至纯科技、祥和实业和蓝英装备，跌幅分别为-37.60%、-20.46%、-19.52%、-19.25和-17.37%。

本周大盘指数小幅上行，机械板块表现一般,涨幅前五的公司涨幅在10%以上，跌幅前八的公司跌幅都在-10%以外，行业个股涨跌互现。

行业动态

1.广东2021年工作安排：开工建设陆丰、廉江核电（中国核电信息网）

2.国内首艘纯电池动力集装箱船开工建造（全球起重机械网）

3.工程机械氢能变革“吹哨”（高工氢电）

风险提示

产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力，国外疫情扩散带来的系统性风险。