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2021年07月12日发布

川财周观点

本周A股主要指数小幅上行，机械行业排名表现较好。我们认为2021年一季度中国经济继续恢复，出口型制造业恢复情况仍维持较好水平，政府主导的各类大型工程继续加紧推进和开工。部分出口行业业绩修复和订单情况仍然超出预期，2021年仍重点关注确定性强的传统周期机械、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件和新能源和半导体专用设备相关标的。

本周是2021年7月第2周，新能源行业本周继续强势上攻，军工板块有所反弹，消费行业领导者标的则震荡调整。我们认为头部企业中期调整趋势继续，但属于抵抗式调整，可能采取退三进一的方式拉长调整的时间，短期上攻动力不足。

大宗商品价格前期大幅回调，超跌反抽后横盘震荡，周期类权益板块顺势超跌反抽后横盘，但品种分化明显，锂、镍和铝等有色金属表现抢眼，黑色等板块表现一般，总体偏强。

科技板块本周整体表现尚可，半导体封测、光刻胶等表现最优，但总体呈现冲高横盘震荡态势，本周以半导体相关表现最优，仍然要注意科技板块近期超买后的继续回调风险。

短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。总得来说，本周新能源板块（新能源车和盐湖提锂）表现过于强势，我们维持下周不宜乐观，以防守策略为主，超涨个股和板块不宜追涨的主要策略。继续关注增长与估值匹配，短期没有超涨的股票，控制仓位。基本面投资，我们还是建议优选那些20年业绩超预期，21年行业景气度持续的子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。

受中美关系局势不明影响，我们认为自主可控投资逻辑关注度值得期待。我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹弹体结构）、新能源（氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（国产工业软件、MiniLED和VR）标的。

国产化替代基础件相关标的有：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、中海油服、深冷股份、厚普股份、沪电股份和兴森科技。

市场表现

本周上证指数上涨0.15%，沪深300下跌0.23%，中小板综上涨2.20%，创业板综上涨3.22%，中证1000上涨3.39%。Wind三级行业指数机械行业上涨1.82%，行业涨幅周排名19/62，跑赢上证综指1.67个百分点。

Wind三级行业指数机械行业，周涨幅前五的个股为海目星、融捷股份、芯源微、道森股份和东华测试，涨幅分别为+50.61%、+38.34、+35.52%、+32.68%和+32.25%。跌幅前五的个股为四方光电、中集集团、银都股份、思进智能和华荣股份，跌幅分别为-14.84%、-11.11%、-11.09%、-9.92%和-9.38%。

本周大盘指数小幅小幅上行，机械板块表现较好,涨幅前十的公司涨幅在28%以上，跌幅前三的公司跌幅都在-10%以下，行业个股涨多跌少。

行业动态

1.SRT赋能，国首条超级虚拟轨道列车投入使用（全球起重机械网）

2.京山轻机进入特斯拉供应链（高工机器人）

风险提示

产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力，国外疫情扩散带来的系统性风险。