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概述
2021年04月19日发布
本周A股主要指数小幅下行,机械行业排名表现一般。我们认为2021年一季度中国经济继续恢复,出口型制造业恢复情况仍维持较好水平,政府主导的各类大型工程继续加紧推进和开工。部分出口行业业绩修复和订单情况仍然超出预期,2021年仍重点关注确定性强的传统周期机械、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件和新能源和半导体专用设备相关标的。
本周是2021年4月第3周,前期集中调整的消费、医药和新能源领导者有所反弹,但消费、新能源和军工大市值的各行业领导者标的仍处在调整趋势中,估值水平也仍然位于高位。我们认为短期来看,头部企业调整趋势已确定,但属于抵抗式调整,可能采取退三进一的方式拉长调整的时间,目前处在第一次反弹阶段,贵州茅台本周小幅反弹,横盘震荡稳住了本周的市场重心。
我们认为下周仍维持立足防守反击策略,优选那些20年业绩超预期,21年基本面继续改善的子行业。重点配置基本面良好超跌个股,关注确定性强估值合理板块。受中美关系局势不明影响,自主可控投资逻辑关注度热度仍将维持。随着年报和一季报的持续披露,军工板块超跌且基本面明显持续改善,估值相对合理,部分民参军标的估值已经位于相对低估的区间了。我们建议继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块、新能源(氢能、核能和锂电池)等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的,可以适度布局调整较多的科技板块(半导体、面板和LED)标的。
国产化替代基础件相关标的有:恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、中海油服、深冷股份、厚普股份、沪电股份和兴森科技。
市场表现
本周上证指数下跌0.70%,沪深300下跌1.37%,中小板综下跌0.99%,创业板综下跌0.12%,中证1000下跌0.48%。Wind三级行业指数机械行业下跌0.84%,行业涨幅周排名35/62,跑输上证综指0.15个百分点。
Wind三级行业指数机械行业,周涨幅前五的个股*ST天马、华东数控、海鸥股份、金马游乐和四方光电,涨幅分别为+27.93%、+27.29%、+21.47%、+16.92%和+14.01%。跌幅前五的个股为泰坦股份、京城股份、弘亚数控、华盛昌和祥鑫科技,跌幅分别为-25.80%、-12.79%、-13.27%、-12.35%和-12.01%。
本周大盘指数小幅下行,机械板块表现一般,涨幅前十的公司涨幅在10%以上,跌幅前八的公司跌幅都在-10%以外,行业个股涨多跌少。
行业动态
1.吐鲁番机场改扩建稳步推进(全球起重机械网)
2.加拿大首次制造TRISO核燃料(中国核电信息网)
3.蜂巢联手中科院建固态电池技术研究中心(高工锂电)
4.东方电气联手华电,探索氢能发电有效模式(高工氢电)
风险提示
产业政策推动和执行低于预期,市场风格变化带来机械行业估值中枢下行,成本上行带来的盈利能力持续下降压力,国外疫情扩散带来的系统性风险。
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