理工酷

2021年02月07日发布

行情回顾：

本期通信指数 -4.33%，行业排名 23/28；上证综指收于 3496.33（+0.38%），创业板指报收 3193.71（+2.07%）；

涨幅前五： 移远通信（+17.67%）、 *ST 高升(+17.24%)、 *ST 实达(+13.98%)、光环新网(+12.32%)、亿联网络(+10.02%)；

跌幅前五：德生科技（-20.38%）、天孚通信（-18.06%）、优博讯（-17.80%）、邦讯科技（-17.51%）、新易盛(-14.46%)。

重大事件：

1、工信部下架 37 款未完成整改 APP；

2、 2 月 28 日前全国落实：工信部六项“硬”要求提升 5G 服务质量；

3、中办、国办印发《建设高标准市场体系行动方案》，要求加大新型基础设施投资力度，推动第五代移动通信、物联网、工业互联网等通信网络基础设施，人工智能、云计算、区块链等新技术基础设施，数据中心、智能计算中心等算力基础设施建设。

核心观点：

5G 标准定位技术合作研发，助力 5G 商用新业态发展： 中国移动研究院、中兴通讯和高通技术公司宣布，三方将分阶段地合作开展基于已完成的3GPP 5G NR Rel-16 标准规范的定位技术以及基于未来 3GPP Rel-17 增强定位技术规范的性能验证。本次合作旨在加速 5G 定位技术的标准发展和落地应用，丰富 5G 定位技术在新兴垂直行业的应用场景。三方计划在 2021 年及未来进行上述 5G 定位技术的演示。基于 3GPP Rel-15开展的 5G 第一阶段部署专注于为智能手机和其它终端提供全新增强的移动宽带体验，而在接下来的阶段（3GPP Rel-16、 17 及未来版本） 5G将赋能更多应用和行业，例如工业物联网、汽车、增强现实等。“ 5G+定位”作为商用化业态融合创新发展的路径之一，是中国移动融合创新能力体系构建的重要组成部分，可以拓展室内和室外垂直行业应用。目前中国移动已经建成覆盖全国的“ 5G+北斗”高精定位网络，可以提供室外厘米级定位能力。为了进一步加强构建室内外定位网络的精准服务， 5G 定位技术商用测试和标准预研也在有序推动中。随着 5G 网络的大规模部署，发展和利用 5G 网络的定位能力，为产业应用提供支撑，驱动定位业务发展，是各大通讯服务商立足赋能千行百业目标之一。 5G网络的应用将进一步推动和催化定位产业的发展，更好地满足相关应用及垂直行业的需求。此次全球通信行业领先企业的合作，是不断深化生态系统合作以推动 5G 在全球持续扩展及演进的又一例证。相关技术成果能够支持众多行业开创全新 5G 机遇，为智能互联的未来带来更多可能

基于以上逻辑我们认为:

①当前通信基站建设逻辑不变， 工信部正会同运营商制定明年的基站建设计划。工信部将积极推进共建共享，加快构建高速、移动、安全、泛在的新一代新型基础设施，推动传统基础设施数字化升级，为数字经济可持续发展奠定坚实的基础， 中国移动已经开通 5G 基站 38.5 万个，在所有地级市和部分重点县城提供 5G SA 服务；

②5G 时代，随着 5G 下游应用的不断多元化，通信运营商将逐步发力下游应用领域，包括运营商加快“ 5G 消息”等特色应用推广。

③对数据流量的需求继续大幅提升，预计 IDC 产业继续保持两位数增速。

④随着 5G 应用场景逐步多元化，物联网渗透率有望逐步提升，中国凭借工程师红利，有望推动物联网模组成本下降，从而逐步成为物联网模组行业主力军，抢占海外厂商份额。我们认为重点推荐子领域：通信运营商，基站制造商，光模块，数据中心和物联网模组。

重点关注子领域： ① 通信运营商： 5G 时代电信运营商开始发力应用服务领域，整体业务结构有望改善。

② 基站制造商： 2021 年 5G 基站建设稳步推进，预计有更多省市实现 5G 网络覆盖，基站制造商业绩持续增长具有确定性。

③ 光模块： 5G 承载网络一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省内干线， 实现 5G 业务的前传和中回传功能,与 3G、 4G 时代相比， 5G 网络架构多了一个中传，中传的出现会趋势光模块的使用越来越多， 预计 5G 时期光模块的需求总量和市场规模相对于 4G 都将大幅提升。同时海外超级数据中心网络需求不断提升， 400G 高端光模块部署有望提速，预计出口型光模块企业持续收益。

④ 数据中心： 5G、 AI、大数据、云计算等业务飞速发展，诸多产业应用将催生海量数据，必然带来大量分布式计算、分布式存储、分布式数据库管理需求，这些均离不开大数据中心做支撑。 数据中心不仅仅是基础设施，又是新兴产业发展的服务支撑。多个地方政府开始分批出台扶持数据中心的政策，一改此前数据中心高能耗低税收的定位，把数据中心发展提高到战略地位，预计深度绑定核心互联网客户（阿里、腾讯等）且拥有一线城市优质土地资源的 IDC 公司将持续受益。

⑤ 物联网模组： 物联网模组行业早期无序发展，经历了以价格战为主的低端竞争过程。目前行业壁垒逐步形成， 中国凭借工程师红利，有望推动物联网模组成本下降，从而逐步成为物联网模组行业主力军。

建议关注：

通信运营商：中国联通； 基站制造商：中兴通讯； 通信网络设备制造商：工业富联； 光模块制造商：中际旭创，新易盛； 数据中心：奥飞数据，数据港，宝信软件； 物联网模组：广和通，移远通信。