理工酷

2021年10月08日发布

投资建议

【核心组合】三一重工、上机数控、迈为股份、金辰股份、捷佳伟创、晶盛机电、先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、运达股份、日月股份、杭氧股份、恒立液压、徐工机械、杰瑞股份、华测检测、春风动力、青鸟消防、乐惠国际

【重点股池】新强联、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、浙江鼎力、中联重科、建设机械、巨星科技、捷昌驱动、国茂股份、东睦股份、银都股份、八方股份、美亚光电、中密控股、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、凯美特气

【上周报告】【乐惠国际】深度：精酿啤酒业务战略明晰，第二主业即将腾飞;【埃斯顿】深度：国产工业机器人龙头，中国“发那科”正在崛起;【颗粒硅】“双控”下的能耗优势；综合电耗降低近70%;【徐工机械】吸收合并徐工有限草案出炉；期待“新徐工”盈利能力持续提升;【巨星科技】业绩符合预期，工具类主营业务营收较快增长。

【核心观点】（1）多国能源紧张，能源装备聚焦光伏风电设备、油服天然气装备。英国天然气批发价格年内已涨超250%；上周，华尔街见闻报道，英国半数加油站已无油可加。美国多地缺电。（2）受限电影响，硅料持续涨价，突破260元/kg，中环210硅片报价上涨0.77元/片，涨幅9.2%。颗粒硅、光伏异质结设备均获进展，技术降本有望缓解原料上涨压力。持续力推上机数控、金辰股份、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创等。

（3）CME预测9月挖掘机（含出口）销量19500台，同比增速-25%。其中，国内市场预计销量14500台，增速-36%左右；出口市场预计销量5000台，增速46%左右。持续推荐强阿尔法公司：三一重工、恒立液压等；

（4）新能源车单月渗透率大幅提升，国内新能源车（乘联会）与欧洲新能源车8月渗透率均为17%，较2020年全年提升近12个百分点，持续推荐锂电设备龙头。

（5）聚焦“专精特新”政策给大制造产业链中具备专业技术的创新型中小企业带来的影响；推荐凯美特气等优质个股。

【光伏/风电设备】受限电影响，硅料持续涨价，突破260元/kg，中环210硅片报价上涨0.77元/片，涨幅9.2%。颗粒硅、光伏异质结设备产业化进程逐步推进有望技术降本，缓解上游原料压力。HJT：再添爱康4.4GW新项目落地；颗粒硅：再获新客户双良节能采购，市场认可度再提升；光伏设备持续力推上机数控、迈为股份、金辰股份、晶盛机电、捷佳伟创等；“十四五”风电需求有望大超预期，聚焦整机及核心零部件。风电设备推荐运达股份、日月股份，关注新强联。

【锂电设备】8月新能源车渗透率17%，同比大幅提升。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨、海目星，看好联赢激光、先惠技术、震裕科技、斯莱克等。

【工程机械】9月CMI指数环比转正，开工率环比小幅增长。国内工程机械市场9月开始进入年度第二个旺季。持续重点推荐强阿尔法公司：三一重工、恒立液压；阶段性推荐徐工机械、中联重科、建设机械、浙江鼎力。

【检验检测】检验检测行业空间大，中长期增速稳健。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、金马游乐，关注八方股份、银都股份、永创智能。

【工业气体】海外可比公司6000-10000亿市值。推荐凯美特气，看好杭氧股份。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。