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2021年03月22日发布

春节假期之后，随着市场行情持续动荡，通信板块呈现一定的下行趋势。但从基本面上来看，随着新一轮5G建设逐渐启动、海外数通厂商资本支出回暖、运营商ARPU值上升、大宗商品周期等影响，板块内公司的基本面情况相对于第四季度有了较为明显的改善。因此在当下时段，部分公司的股价相对于基本面有一定滞后。此背景下，许多通信行业公司纷纷进行回购。根据我们统计，在18家21年宣布实施回购的公司中，有16家公司春节假期后跑赢上证指数，强劲的市场表现一定程度上印证了公司对于自身后续发展以及行业景气度的信心。我们建议后续持续关注基本面改善和公司回购利好下的投资机会。

本周核心推荐：预计年报和一季报将迎来高增长的企业，移远通信603236、华正新材603186、中天科技600522、新易盛300502。

本周重点推荐：（1）云视讯：亿联网络300628、会畅通讯300578（2）光模块：中际旭创300308、天孚通信300394。（3）数据中心：沙钢股份002075、数据港603881、光环新网300383、奥飞数据300738。（4）运营商：中国联通600050、中国联通H股0762.HK、中国电信0728.HK、中国移动0941.HK。（5）物联网：广和通300638、格智能002881。（6）军工通信：七一二603712。（7）工业互联网：能科股份603859、佳讯飞鸿300213。

通信行业回购公司一览。春节假期之后，随着市场行情持续动荡，通信板块呈现一定的下行趋势。但从基本面上来看，随着5G建设和海外资本支出等利好，板块内公司的基本面情况相对于第四季度有了较为明显的改善。因此在当下时段，部分公司的股价相对于基本面有一定滞后。此背景下，包括中国联通、运达科技、太辰光在内的大小公司纷纷进行回购，公司同期股价表现也跑赢市场，后续我们建议持续关注基本面良好同时有回购计划的公司。

中国电信披露回A募资细节，募资554亿。本周，中国电信披露了回A上市的具体细节，三大募投项目未来三年总投资规模达到人民币1021亿，其中初步利用募集资金投资额为人民币544亿元。其中5G产业互联网项目募资114亿元，云网融合项目270亿元，科技创新研发募资160亿元

AT&T公布2021年5G投资计划。本周，AT&T发布2021年5G投资计划，公司计划长期投资于体育及赛事场馆、娱乐、旅行及交通运输、业务转型、安全及公共安全领域。此外，AT&T还公布了斥资80亿美元以部署关键的C波段（3.7GHz至4.2GHz）频谱的计划。

风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。