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2021年03月22日发布

投资要点：

投资建议：根据中汽协数据，2021年2月汽车销量145.5万辆，同比增长364.8%，1-2月累计销量395.8万辆，同比增长76.2%，表现较好，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计上半年汽车行业依然保持稳健复苏，建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商。当前，一季度抱团高估值个股出现调整，部分乘用车及优质零部件个股估值下探至低估状态，而板块的复苏趋势依然不变，“两会”之后地方政府有望加码稳定汽车消费，随着上市公司年报的逐步公布，业绩稳健、估值合理的个股有望迎来财报行情。新能源汽车方面，2月新能源汽车销量11.0万辆，同比大幅增长5.8倍，下游需求持续向好，产业链订单饱满，大众媒体沟通会上进一步明确电动化转型的决心，3月底大众将向美国及中国用户交付ID.4，大众预计今年将交付约15万辆ID.4，并计划在未来累计交付超过200万辆ID.4车型，建议重点关注大众MEB产业链。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了2.20%，跑赢沪深300指数0.51个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块下跌4.44%、商用载货车下跌0.40%、商用载客车下跌4.55%，汽车零部件下跌1.07%、汽车服务上涨0.43%、其他交运设备下跌1.59%。汽车行业209只个股中104个股上涨，100只个股下跌，5只个股持平。涨幅靠前的有瑞鹄模具16.22%、大为股份12.92%、朗博科技12.26%、路畅科技12.20%和联诚精密10.86%等，跌幅靠前的有菱电电控-13.17%、森麒麟-11.44%、上柴股份-10.68%、江铃汽车-9.37%和九号公司-8.92%等。

行业动态：深圳市发布《深圳市生态环境保护“十四五”规划》(征求意见稿)；预计大众品牌2021年电动汽车销量超45万辆；欧洲2月汽车销量下跌20%，北美部分车厂减产等芯片。

公司动态：光洋股份（601633）：关于收到一汽-大众供应商提名信的公告；凯龙高科（300912）：关于设立全资子公司的公告；富临精工（300432）：关于签署投资协议暨子公司引进战略投资者的公告。

风险提示：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期，全球疫情反复。