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2021年04月12日发布

投资要点：

投资建议：根据中汽协数据，2021年3月汽车销量1252.6万辆，同比增长74.9%，1-3月累计销量648.4万辆，同比增长75.6%，表现较好，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计上半年汽车行业依然保持稳健复苏，建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商。当前，一季度抱团高估值个股出现调整，部分乘用车及优质零部件个股估值下探至低估状态，而板块的复苏趋势依然不变，“两会”之后地方政府有望加码稳定汽车消费，随着上市公司年报的逐步公布，业绩稳健、估值合理的个股有望迎来财报行情。新能源汽车方面，3月新能源汽车销量21.6万辆，同比增长238.9%，环比增长106.0%，1-3月累计销量51.5万辆，同比增长279.6%，新能源汽车下游需求持续向好，产业链订单饱满，部分整车厂因缺芯导致产量略受影响但整体可控，建议重点关注新能源汽车产业链头部企业。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了0.85%，跑赢沪深300指数1.59个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块下跌1.95%、商用载货车下跌3.00%、商用载客车上涨0.34%，汽车零部件下跌0.83%、汽车服务上涨4.98%、其他交运设备上涨3.96%。汽车行业209只个股中139只个股上涨，68只个股下跌，2只个股持平。涨幅靠前的有阿尔特21.48%、中路股份19.55%、蠡湖股份19.10%、小康股份17.55%和飞龙股份15.06%等，跌幅靠前的有*ST众泰-14.18%、菱电电控-8.70%、宁波华翔-8.36%、长城汽车-8.03%和爱柯迪-7.82%等。

行业动态：发改委：支持海南布局新能源汽车充换电基础设施建设和运营；OICA发布2020年全球产销情况，亚洲相较于世界表现突出；英国3月车市反弹12%，电动车销量创历史新高。

公司动态：小康股份（601127）:3月产销快报，同比增长36.18%；吉利汽车（0175）:3月产销快报，同比增长37%；长安汽车（000625）:2021年一季度业绩预告，归母净利润同比10.92%-58.46%；伯特利（603596）：2020年年度报告，归母净利润同比14.93%。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。