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2021年03月30日发布

投资建议：根据中汽协数据，2021年2月汽车销量145.5万辆，同比增长364.8%，1-2月累计销量395.8万辆，同比增长76.2%，表现较好，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计上半年汽车行业依然保持稳健复苏，建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商。当前，一季度抱团高估值个股出现调整，部分乘用车及优质零部件个股估值下探至低估状态，而板块的复苏趋势依然不变，“两会”之后地方政府有望加码稳定汽车消费，随着上市公司年报的逐步公布，业绩稳健、估值合理的个股有望迎来财报行情。新能源汽车方面，2月新能源汽车销量11.0万辆，同比大幅增长5.8倍，下游需求持续向好，产业链订单饱满，汽车芯片缺乏愈演愈烈，蔚来汽车因缺芯导致合肥江淮蔚来制造厂停产5天，而传统汽车厂商早已以出现缺芯停产问题，预计部分整车厂因缺芯导致上半年产销略降但整体影响不大，但从缺芯事件中进一步反馈国内汽车核心零部件的缺乏，建议重点关注国产汽车MCU芯片、电控系统等进口替代的机会。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了0.98%%，跑输沪深300指数1.59个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨0.47%、商用载货车上涨1.42%、商用载客车下跌3.38%，汽车零部件下跌1.83%、汽车服务上涨0.31%、其他交运设备下跌2.78%。汽车行业209只个股中73只个股上涨，129只个股下跌，7只个股持平。涨幅靠前的有新日股份11.93%、兴民智通10.50%、小康股份10.07%、南方轴承9.53%和长城汽车7.47%等，跌幅靠前的有航天机电-24.42%、朗博科技-14.76%、大为股份-12.28%、四通新材-11.62%和精锻科技-11.21%等。

行业动态：工信部：认真研究解决车用芯片短缺问题，加紧长远战略布局;工信部拟撤销逾2000款车型免征购置税;国务院：制造业企业研发费用加计扣除比例提至100%。

公司动态：三花智控（002050）:2020年年度报告及2021年一季度业绩预告；上汽集团（600104）:2020年年度报告；爱科迪（600933）:2020年年度报告。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期，全球疫情反复。