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2021年05月06日发布

投资要点

本周重要新闻： （一） 特斯拉 Q1 净利润 4.38 亿美元， 创新高。 4 月 27 日，特斯拉公布 2021 年第一季度财报，21Q1 公司营收为 103.9 亿美元，同比增长 74%； GAAP 净利润为 4.4 亿美元，同比增长 2638%。 21Q1 公司总交付量合计达 18.5 万辆，同比增长 109%，环比 20Q4 增长 2.3%。分车型看，Model S/X 交付量为 0.2 万辆；Model 3/Y 交付量为 18.3 万辆，同比增长140%，环比增长 13.1%。（二）国际能源署：2030 年全球电动车数量将达1.45 亿辆。4 月 29 日，国际能源署表示，2020 年全球注册约 300 万辆新电动车，刷新历史记录，较 2019 年上涨 41%；预计到 2030 年，上路的电动车、公交车、货车和重型卡车的数量预计将达到 1.45 亿辆；如果各国政府加速实现国际能源和气候目标，2030 年全球电动汽车数量可能会进一步增加至 2.3 亿辆。（三）蔚来一季度销售额超 74 亿元，扩产成新关键词。4 月 30 日，蔚来发布了 2021 年第一季度财报，21Q1 公司营收 79.8 亿元，同比增长 481.8%；毛利润为 15.5 亿元，比 20Q1 的毛利润亏损 1.7 亿元增长 17.2 亿元，比 20Q4 环比增加了 36.2%。 21Q1 蔚来共交付新车 20060 辆，同比增长 422.7%，环比增长 15.6%。其中包括 4516 辆 ES8，8088 辆 ES6 和7456 辆 EC6。截至目前，蔚来已在全国累计部署超过 146 座超充站和 1826根充电桩，基于超充网络和充电桩的建设及“Power North”计划的实施，计划 2021 年底分别新建 600 座超充站和 15000 根充电桩。

本周市场回顾：本周汽车板块下跌 1.87%，沪深 300 下跌 0.23%，汽车板块表现低于大盘 1.64 PCT。其中，乘用车下跌 1.43%，商用载货车下跌 4.97%，商用载客车下跌 5.59%，汽车零部件下跌 1.86%，汽车服务下跌 0.17%。汽车板块中表现较好公司有*ST 众泰（+28.17%），小康股份（+26.83%），永安行（+16.13%）、德尔股份（+16.05%）、凌云股份（+13.64%）。

投资建议：

2021 年汽车行业复苏趋势延续，汽车板块优质低估值标的存在较大预期差修复机会。此外，华为、百度、苹果、小米等科技巨头纷纷布局“造车”新战场，造车新势力逐步推出搭载更高阶自动驾驶能力的电动新车，传统主机厂也在加速电动智能转型升级步伐。科技大浪潮下 ，看好汽车智能化电动化产业链成为贯穿未来数年穿越周期的投资主线。

1、乘用车整车板块关注周期复苏、品牌向上、电动智能布局较快的【吉利汽车、长城汽车、长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷】。

2、零部件板块关注估值较低、基本面扎实，伴随电动智能浪潮，业绩与估值有望修复的细分领域龙头【常熟汽饰、岱美股份、拓普集团、福耀玻璃、华域汽车、天润工业、银轮股份、均胜电子、新泉股份、旭升股份、德赛西威、富临精工】。

3、重卡板块预期差较大，21 年行业销量或再超市场预期，看好【潍柴动力、中国重汽 H、中国重汽 A、天润工业、威孚高科】；轻卡行业量价齐升，建议关注【江铃汽车、东风汽车、福田汽车】。

风险提示：宏观经济企稳不及预期、疫情反复、汽车产销不及预期等。