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2021年06月15日发布

投资要点：

周观点更新：根据中汽协数据，5月国内汽车产销量分别为204.0万辆和212.8万辆，环比下降8.7%和5.5%，同比2020年下降6.8%和3.1%，同比2019年增长10.3%和11.1%。5月国内新能源汽车产销量均为21.7万辆，环比增长0.5%和5.4%，同比增长1.5倍和1.6倍。我们看好后半年国内汽车行业景气度上行，预计全年国内汽车产销量会较去年小幅提升。预计2021年全年我国汽车产销量同比增速为10%，新能源汽车销量突破230万辆。

行情回顾：1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第2位：本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为0.04%、0.15%、-0.68%。汽车板块涨跌幅为5.76%，涨跌幅排行位列30个行业中的第2位，偏上游区间。2）子板块中乘用车表现最佳：从分子板块来看，乘用车、汽车零部件、商用车、汽车销售及服务、摩托车涨跌幅分别为10.13%/2.75%/-1.43%/-1.55%/-1.66%。3）涨跌幅前五个股：个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是广汇宝信、*ST众泰、光启技术、小康股份、比亚迪，涨幅分别为56.41%/27.59%/27.10%/20.21%/19.86%，跌幅前五位公司是斯太退、骆驼股份、湘油泵、凌云股份、湖南天雁，跌幅分别为-19.05%/-12.68%/-10.35%/-9.56%/-9.46%。

行业要闻：1）截至5月我国充换电设施保有量：充电站6.5万座，换电站644座。2）应对行业“缺芯荒”，博世斥资约10亿欧元建晶圆厂。3）5月汽车产销双降，新能源汽车大涨159.7%。

重点公司动态：1）广汽集团：5月产销双增长，埃安终端交付破万。2）长安汽车：5月销量增长，产量同比降低9.68%。3）长城汽车：5月产销双增长，欧拉品牌产销量大幅增长。4）小康股份：发布产销快报，5月产销双增长。5）比亚迪：发布产销快报，5月产销双增。6）蔚来汽车：第二家工厂明年三季度投产。7）盖瑞特：扩建武汉涡轮增压器工厂，生产面积再增50%。8）上汽集团：上汽乘用车与京东方精电签订战略合作协议，深化布局智能出行领域。9）长城汽车：海外第二家全工艺整车工厂——泰国罗勇工厂投产。

投资建议：当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、华域汽车及科博达。

风险提示：1.海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。2.推荐公司业绩不及预期的风险。3.需求增长不及预期的风险。