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2021年06月27日发布

行业观点及重点推荐

本周，鸿蒙板块出现调整，我们认为主要与主题轮动有关。近期我们进行密集产业交流，对鸿蒙生态达成和下半年加速充满信心。我们自5月中旬即前瞻、深度、持续推荐鸿蒙，5月中旬以来平均每三天发布一篇鸿蒙相关研究报告。

而我们相信，若主题催化如鸿蒙与赛道和个股的高景气配合，价值的演绎将走的更稳也更远。考虑中报预告期临近，站在当前位置，我们建议加大对标的业绩的关注度。考虑行业景气度和龙头公司业务进展，我们梳理如下：

1、高速增长：车联网（符合预期）、工业软件（符合预期）

2、快速增长：云计算（略超预期）、金融科技（符合预期）

3、稳定增长：网络安全（符合预期）、信创（符合预期）、医疗IT（符合预期）

当然，以上只是模糊的板块性分析，板块内各公司有分化，我们也做了具体分析。部分板块受相关活动影响导致招投标延后，若招投标恢复Q3增速有望重启，如网安和信创的拐点需要高度重视。

上半年市场风格表现比较突出，即二线标的的超额收益明显，在驱动因素不变的背景下我们认为这一超额收益下半年仍将持续。但我们认为这与大环境（利率、风险偏好）和中小市值公司更高的性价比有关。而我们早在年初就提出，“风格为王还是成长为王”的观点。总结来看，对于下半年我们认为行情演绎的不变在于二线标的仍将占优，变化在于要更注重业绩因子，尤其是具备Q2超预期（其次Q3拐点）的标的和板块。

基于此，核心推荐如下：

大市值：深信服、金蝶国际、中科创达、恒生电子、用友网络、明源云、金山办公、广联达等；

中型市值：长亮科技、中望软件、道通科技、上海钢联、美亚柏科，绿盟科技、宇信科技，建议关注中控技术；

中小市值：信安世纪、万兴科技、致远互联、鼎捷软件、赛意信息、品茗股份、格尔软件，建议关注顶点软件、盈建科。

市场及板块走势回顾

上周，计算机板块下跌了1.68%，同期创业板指上涨了3.35%，沪深300上涨了2.69%，板块跑输大盘。

风险提示：宏观经济不景气，板块政策发生重大变化，国际环境发生重大变化。