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2022年07月18日发布

子行业核心周观点

新能源：上周前瞻判断大储能机会，本周南网招标催化行情启动，明确是2023年增速最高子赛道之一，判断行情仍处于启动初期，维持重点推荐，重点关注：核心PCS、电池供应商，以及拥有项目资源或核心设备供应优势的系统集成商；同时，在市场对硅料周期性充分认知情况下，继续重点推荐公司层面存在强alpha逻辑（业务线延伸、产能高增）的硅料龙头。

电力设备与工控：1）电网：6月以来行业催化较多，看好Q3电网投资加速，板块景气度持续提升，新型电力系统下新技术与设备升级提速，推荐非晶变、南网、新能源配套、特高压、电表等赛道。2）疫情后经济修复+稳增长等因素驱动Q3工控需求回升，内外扰动因素下替代外资进程持续超预期，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇。

氢能与燃料电池：6月FCV产销与系统装机量再创单月新高，产业下半年集中出货叠加政策规划放量，下半年FCV单月产销超千辆是大概率事件；山东发布氢能产业工程行动方案，2025年FCV规划量超万台，非示范城市FCV规划量已持平示范城市群，政策落地推动FCV加速放量。

本周重要行业事件

新能源：南网科技启动2022-2024年储能电池单体采购总规模5.56GWh；华能启动云南光储项目储能设备采购工作；双良与新特签订8年20.2万吨硅料长单；福建省公示首批1GW海上风电竞争配置结果；德国联邦委员会通过《加速可再生能源发展和扩大预防措施》。

电力设备与工控：1）国网、南网2022年年中工作会议召开。2）能源局召开2022年电力调度交易与市场秩序厂网联席会议。

氢能与燃料电池：安徽氢能应用示范工程最高补贴5000万；阜阳发布氢能规划，力争2025年气氢年供应能力突破2000万立方米、液氢1000吨；张家口市政府发布《支持建设燃料电池汽车示范城市的若干措施》，对支持对象、起止时间、支持内容、数据监测和发放依据等做出详细规定；上海市交通委、发改委、财政局联合印发了《上海市交通节能减排专项扶持资金管理办法》，氢燃料每替代1吨标准油奖5000元。

子行业推荐组合

详见后页正文。

风险提示：

产业链价格竞争激烈程度超预期；政策调整、执行效果低于预期；全球疫情超预期恶化。