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2021年04月06日发布

行业观点及重点推荐

继2月28日的周报《周观点：白马短期调整，长期机会大于风险》后，我们连续5周发表《预计极端情况核心白马大概率下行空间约10~15%》等相关报告，并组织公开电话会议，阐述我们对业绩确定性高、报表成长性好这类能够消化当前估值的白马公司的坚定看好。

截止2021年4月2日，我们反复强调的核心白马公司如期反弹，为首的深信服（+16%）、广联达（+13%）、宝信软件（+11%）、中科创达（+9%）均取得远超中信计算机指数（+4%）的涨幅。

在此，我们再次强调我们以往一直坚持的观念，核心白马的成长逻辑并未发生改变，即便是受到美债收益率等相关因素影响，市场风格由拥抱长期确定性转向中期确定性，对于能够维持中长期成长性和报表质量的核心白马，只需要能持续兑现中期确定性（即兑现业绩），核心白马公司在21年有望具有超额收益。基于此，我们推荐深信服、恒生电子、广联达、中科创达、金蝶国际、金山办公、用友网络、奇安信、宝信软件。

最后，我们认为市场将从现阶段的整体反弹进行分化，接下来的反弹将以核心白马为主，其中一季度的业绩表现将是重要分水岭。我们认为核心白马有望能持续兑现中期确定性（即持续兑现业绩），一季度业绩的高增长将成为重要证明。

除此之外，我们再次重申信创与信安的科技主线，若中美关系脱钩加速，信创尤其是行业信创有望加速。作为计算机重要主线，信创热度有望再上一个台阶，而在今年多次大型攻防演练活动和建党100周年相关推动，信安景气度也进一步提升。重点推荐奇安信、中国长城，安恒信息，绿盟科技、启明星辰等公司。

市场及板块走势回顾

上周，计算机板块上涨了0.10%，同期创业板指上涨了3.89%，沪深300上涨了2.45%。

风险提示：宏观经济不景气，板块政策发生重大变化，国际环境发生重大变化。