理工酷

2021年06月28日发布

市场回顾： 本周（6.21-6.25），沪深 300 指数上涨 2.69%，计算机指数下跌 1.89%。

周观点：逐渐关注中报高景气赛道

（1）计算机板块估值处于低位

年初至 2021 年 6 月 25 日，沪深 300 指数上涨 0.55%，计算机行业指数下跌 2.35%，涨跌幅在所有一级板块中排名第 20 位。目前，沪深 300、计算机板块的整体估值（TTM，中值）分别为 14.85 倍、54.59 倍，计算机板块相对溢价 3.68 倍，低于最近10 年平均溢价 4.75 倍。计算机板块估值处于低位，已经具备一定吸引力。

（2）行业景气度正在加速恢复

计算机行业回暖明显，行业景气度正在加速恢复。根据工信部发布的软件业经济运行情况， 2021 年 1-5 月， 我国软件业实现收入 33893 亿元，同比增长 22.6%， 实现利润 3836 亿元，同比增长 18.3%，保持稳定恢复态势。 从计算机板块来看， 2021Q1 计算机板块整体收入同比增长 33%，归母净利润同比增长 342%，其中软件业务收入和利润同比增速均超 25%。

（3）逐渐关注中报高景气赛道

七八月份各上市公司将陆续披露中报，建议逐渐关注高景气赛道，重点关注业绩高增标的。 （1）云计算：全球上云趋势不可逆，国内政策与行业需求双轮驱动，推动云市场发展。 （2）智能网联汽车：数字化、智能化、新能源化是行业大势，政策驱动叠加资本投入推动行业快速发展。（3）工业软件：数字化转型升级需求旺盛，工业软件进入提速期。 （4） 军工信息化：国家持续推进军工信息化发展，大力发展模拟化、信息化、智能化训练手段，高景气持续。

投资建议：

（1）云计算：推荐金山办公、用友网络、广联达、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技，其他受益标的包括浪潮信息、新开普、石基信息。

（2）信息安全：推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的包括天融信、卫士通、中新赛克等。

（3）产业互联网：推荐国联股份、中控技术、中望软件、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、朗新科技等，其他受益标的深圳华强。

（4）军工信息化：推荐淳中科技、航天宏图，其他受益标的包括中科星图。

（5）智能网联汽车：推荐道通科技、中科创达；其他受益标的包括德赛西威、千方科技。

（6）金融 IT：推荐恒生电子，其他受益标的包括长亮科技、宇信科技、神州信息、顶点软件、同花顺。

（7）医疗 IT：推荐卫宁健康、创业慧康、久远银海；其他受益标的包括思创医惠、万达信息。

风险提示：上游 IT 支出不及预期；疫情影响全年业绩；人才流失风险。