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2021年02月18日发布

一周市场回顾： 节前一周交易日（2.8-2.10），计算机板块上涨 5.21%，沪深 300指数上涨 5.81%。

周观点： 底部把握板块机会

1、 板块估值处于历史地位，配置价值凸显

截至 2021 年 2 月 10 日，计算机板块 PE（TTM，中值）为 42.4 倍，近五年来计算机板块（TTM，中值）的均值为 61.1 倍，当前估值仅为近五年历史均值的 69%。除少数龙头公司以外，板块内大部分公司估值处于历史低位，板块配置价值凸显。

2、 基金持仓比例处于较低位置

从基金持仓比例来看， 2020Q4 计算机板块基金持仓为 3.2%，较 2020Q3 的 4.32%有明显下降，在所有一级行业板块中排名第 10。板块前十大重仓股为海康威视、东方财富、金山办公、广联达、恒生电子、深信服、用友网络、中科创达、宝信软件、华宇软件。其中基金加仓最多的前十大股为海康威视、东方财富、金山办公、深信服、中科创达、用友网络、广联达、国联股份、中国长城、东方通。

3、 板块基本面正在迎来明显回暖

2019 年 1-2 月的计算机板块指数涨幅高沪深 300 近 10%， 2020 年 1-2 月的计算机板块指数涨幅高沪深 300 指数约 22%。而 2021 年至今计算机板块下跌 4.73%，弱于沪深 300 走势。计算机板块内公司业务因多需实地实施，疫情造成 2020 年的订单签订及执行出现不同程度的递延。板块内多数公司 Q4 业绩较前 3 季度有明显回暖，我们预计 2021 年 1 季度板块基本面将迎来较大幅度复苏。

投资建议：

（1）云计算：推荐金山办公、用友网络、广联达、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技，其他受益标的包括浪潮信息、新开普、石基信息。

（2）产业互联网： 推荐国联股份、中控技术、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、朗新科技；其他受益标的包括中望软件（拟上市）等。

（3）网络安全：推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、美亚柏科、启明星辰、迪普科技、拓尔思；其他受益标的包括天融信、中新赛克、卫士通。

（4）信创行业：推荐中国长城、中科曙光、金山办公、华宇软件、超图软件；其他受益标的包括中孚信息、神州数码、中国软件、诚迈科技等。

（5）智能网联汽车：推荐中科创达；受益标的包括德赛西威、千方科技、道通科技等。

（6）金融 IT：受益标的包括恒生电子、长亮科技、宇信科技、神州信息、同花顺。

（7）医疗 IT：推荐卫宁健康、创业慧康、久远银海，其他受益标的包括思创医惠、万达信息。

（8）军工信息化：推荐淳中科技、航天宏图，其他受益标的包括中科星图。

风险提示： 政府及企业 IT 支出缩减；疫情影响全年业绩；人才流失风险。