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2021年07月05日发布

投资要点

本周核心观点：行业方面：6 月重卡销量 14.8 万辆，同比下降 13%；其中行业唯一销量六连增车企为中国重汽， 6 月继续保持独涨，销量 2.9 万辆。 车企方面：6 月蔚来交付 8083 台，同比+116.1%；小鹏交付 6565 台，同比+617%；理想交付 7,713 台，同比+320.6%；Tesla Q2 共交付新车 201,250 辆。新能源车销量有望再超过预期。我们重点推荐三条主线：

（1）新品周期强劲的自主品牌龙头：长城汽车、比亚迪。

（2）与电动智能化产业链紧密相关，成长确定性高的零部件企业：德赛西威、三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。

（3）业绩有望超预期的重卡企业：中国重汽。中报临近，我们建议重点关注业绩有望超预期企业德赛西威、中国重汽等。

据乘联会数据：估计 6 月第四周日均零售 4.9 万辆，同比下降 5%，表现相对平稳；第四周日均批发 5.6 万辆，同比增长 9%，走势大幅改善。6 月初车市受广州疫情和部分地区的封闭等措施影响，表现较不理想； 芯片短缺影响进一步显现，预计 6 月车市同比增速或有所下滑。第三季度随着芯片供应和疫情的缓解，车市有望逐步恢复活力。

据第一商用车数据：2021 年 6 月重卡销量为 14.8 万辆，同比下降 13%。今年1-6 月，重卡行业累计销量达到 103 万辆，同比上涨 28.4%，维持高景气度。主要车企中国重汽重卡 6 月销量 2.9 万辆，同比增长 16%；1-6 月累计销售 19.16万辆，同比增长 59%，市场份额达到 18.5%。重型柴油货车国六排放法规于 2021年 7 月 1 日正式实施，下半年行业产销量或将出现较大幅度的回落。

重要公告：宁波华翔：公司 2021 年上半年预计实现归母净利润 61,423.65 万元—71,122.12 万元，比去年同期+90%-120%。 常熟汽饰：公司 2021 年上半年预计实现归母净利润约 21,000 万元人民币，比去年同期增加约 73.70%。卡倍亿：本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过 27,900 万元，用于：1）新能源汽车线缆及智能网联汽车线缆产业化项目；2）新能源汽车线缆生产线建设项目。

上周行情回顾： 上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌分别为-2.46%、 -2.22%、-3.03%。汽车板块下跌 3.48%，表现较弱于市场。汽车各子板块均呈下跌状态，其中汽车零部件板块跌幅最小，下跌 2.16%；乘用车板块跌幅最大，下跌 5.01%。

新车上市统计：上周上市十款新车，分别为 2021 款斯柯达柯米克、小蚂蚁 20万蚁粉款、Cayenne Turbo GT、广汽传祺 GS4 PLUS、2022 款沃尔沃 S90、2021 款星途揽月、秦 PLUS EV、比亚迪元 Pro、凌宝 COCO 荣耀版、2021 款宝马 X2。

风险提示： 上游原材料价格大幅上涨；车用芯片短缺影响； 国六排放法规实施后下半年重卡产销大幅下滑。