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2021年08月16日发布

投资要点

【中环集体上调硅片报价，G1上涨0.26元，M6以上涨0.44元】8月11日，中环股份公布8月份最新硅片报价，与7月17日公布的报价相比，中环最新报价集体上涨，其中M12较7月份价格涨0.44元，M6较7月份价格涨0.44元，G1较7月份价格涨0.26元。值得注意的是，另一硅片龙头隆基自6月底公布硅片报价之后，至今并未再更新硅片报价。而上周中国有色金属工业协会硅业分会发布的多晶硅料价格则显示，上游硅料价格迎来了五连降，对比而言，近一个多月来硅片龙头报价却并未发生变化，甚至本次中环反而上调硅片价格，这也暗示了当前光伏硅片的市场变化情况。

【宁德时代拟募资582亿，用于锂电池扩建等项目】8月12日晚，宁德时代发布公告，拟非公开发行股票募资不超582亿元，投向锂电池领域及补充流动资金。募资项目具体为，投资于福鼎时代锂离子电池生产基地项目（新增锂离子电池年产能约60GWh）、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期（新增锂离子电池年产能约30GWh）、宁德时代新能源先进技术研发与应用项目（开展新一代动力及储能电池关键材料体系研发、钠离子电池产业链关键材料及设备开发等）等7个项目。这笔定增将成为A股史上最大的民企定增融资。

【国家发改委、能源局：鼓励自建、购买储能或调峰能力，市场化项目配20%、4h优先并网】8月10日，国家发改委官网发布消息，国家发改委、国家能源局发布关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知。为鼓励发电企业市场化参与调峰资源建设，《通知》要求，超过电网企业保障性并网以外的规模初期按照功率15%的挂钩比例(时长4小时以上)配建调峰能力，按照20%以上挂钩比例进行配建的优先并网。配建比例2022年后根据情况适时调整，每年公布一次。各省级主管部门组织电网企业或第三方技术机构对项目调峰能力措施和效果进行评估确认后，可结合实际情况对挂钩比例进行适当调整。

【上游冶炼厂停产检修刺激锂盐价格，三元材料成本上调】【钴】上海有色网数据，8月13日，国内电解钴主流报价35-37.5万元/吨，均价较上周下跌1.2万元/吨。四氧化三钴报29.8-30.5万元/吨，均价较上周下跌0.15万元/吨。硫酸钴报7.7-8万元/吨，均价较上周下跌0.2万元/吨。钴方面，数码3C需求旺季不旺，市场需求持续低迷，交易零星，钴价呈缓步下跌趋势。8月13日MB标准级钴报价24.25（0）-25（0）美元/磅，合金级钴报价24.25（0）-25（0）美元/磅。【锂】上海有色网数据，8月13日，金属锂报价64-69万元/吨，均价较上周上涨4.5万元/吨。电碳主流价报9.1-9.4万元/吨，均价较上周上涨0.35万元/吨。电池级氢氧化锂报价10.9-11.2万元/吨，均价较上周上涨0.45万元/吨。锂方面，高镍车型销售不达预期，需求或将有所放缓。【三元材料】上海有色网数据，8月13日，NCM523动力型三元材料主流价为16.7-17.7万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。三元前驱体NCM523报价为12-12.4万元/吨，均价与上周持平。本周锂盐价格均上行，前驱体价格稳定，三元材料成本上涨、价格上涨。建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、三花智控、当升科技、赣锋锂业、天奈科技、先导智能。

【硅料跌幅收窄，硅片电池片酝酿涨势】PVInfoLink数据，8月11日，【硅料】多晶硅致密料主流报价203元/kg，均价较上周上涨0.5%。八月初买气恢复，上周硅料厂大多已将八月订单敲定，本周致密料低于每公斤200元的成交价明显减少。【硅片】多晶硅片主流报价1.900元/pc，均价较上周上涨5.6%。单晶硅片166mm主流报价4.725元/pc，均价较上周上涨4.1%。单晶硅片158.75mm主流报价4.700元/pc，均价较上周上涨1.7%。组件价格并未上涨、终端实际需求尚未正式启动，电池与组件厂普遍还难以接受此番高于预期的涨幅。【电池片】多晶电池片主流报价0.717元/W，均价较上周上涨1.4%。166mm的单晶PERC电池片主流报价为0.990元/W，均价较上周上涨2.1%。158.75mm单晶PERC电池片主流报价为1.090元/W，均价较上周上涨1.9%。基于市场预期9月需求回升，8月组件开工率、电池片采购量有所提升，新单电池片厂家涨价落地。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.550元/W，均价与上周持平。325W/395W单晶PERC组件主流报价1.710元/W，均价与上周持平。355W/430W单晶PERC组件主流报价1.740元/W，均价与上周持平。当前一线垂直整合大厂价格变化并不明显，整体均价维持上周。【光伏玻璃】3.2mm镀膜主流报22元/m2，均价与上周持平。2.0mm镀膜主流报价18元/m2，均价与上周持平。重点推荐：金博股份、福斯特、晶盛机电、爱旭股份、隆基股份、大全能源、通威股份。建议积极关注：中环股份、上机数控、迈为股份、福莱特。

风险提示：政策不及预期；国内光伏需求恢复不及预期；新能源车销量恢复不及预期；海外疫情影响持续。