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2021年08月23日发布

本周随笔· 网安法律体系初步建成，行业景气向上

本周多项网安重磅法律出台，体系建设不断完善。 本周网络安全行业迎来三大重磅法律的推出， 分别为： 1）《关键基础设施安全保护条例》； 2）《个人隐私保护法》； 3）《汽车数据安全管理若干规定（试行）》。结合今年以来网络安全行业持续的法律出台、政策趋严、事件影响，网络安全行业长期成长有望迎来加速。

如何看待网络安全行业？信息化建设的基础设施，长期成长动力十足。 根据 IDC 的数据， 2012 年我国网安市场规模 16.6 亿美金，而 2020 年市场规模成长至 78.9 亿美金，CAGR 为 21.4%。预计 21 年市场将随疫情恢复强劲反弹，市场规模有望达 102.2 亿美元。如何看待政策为行业带来的边际变化？投资比例有望大幅增加，主动安全登上主舞台。2021 年以来的政策出台，有望加强各行业对网安的重视，从而加大网络安全投资比例，例如上海市经信委领导提出十四五时期电信等关键行业网安投资比例达到 10%。根据Gartner 的数据， 20 年我国 IT 投资规模为 1.7 万亿（去掉通信费用），而多家权威机构统计安全市场 2020 年规模仅 600 亿元左右，市场天花板有望大幅提升。另一方面，根据关基条例、数据安全法等法律政策，安全监测分析、隐私计算、态势感知等主动安全需求有望成为未来一段时间高速成行的驱动力，相关企业将在新领域进行大幅投资建设。建议关注： 1、深信服： 中报业绩与经营表现亮眼，“云+网安”双轮驱动； 2、奇安信、安恒信息： 新安全领军者，新兴赛道领先布局，成长速度引领行业； 3、传统安全厂商转型带来估值重塑： 启明星辰、天融信、绿盟科技、迪普科技等。

本周观点

整体观点：静待 5G 应用爆发，同时推荐布局主线行情。 流动性合理充裕叠加风险偏好回暖预期强，板块企稳反弹趋势已现，行业内景气度较高细分及先前估值较低的重点标的已经开始出现反弹。展望春季行情， 20 年计算机行业受疫情影响，预算削减开工进度不及预期等利空导致整体业绩一般，低基数逻辑下期待一季度春季躁动行情。 1）看好2021 年 5G 应用端爆发，寻找 5G 核心应用：包括智能驾驶、超高清视频、工业软件； 2）推荐布局主线行情，主抓优质“赛道”核心资产：云计算、网络安全、金融 IT。建议关注：

工业软件： 奥普特、中控技术、中望软件、赛意信息、鼎捷软件。

云计算：用友网络、广联达、金山办公、浪潮信息、宝信软件

车联网：中科创达、千方科技

网络安全：奇安信、启明星辰、深信服、绿盟科技

医疗 IT：万达信息、卫宁健康、创业慧康、久远银海

金融 IT：恒生电子、神州信息、长亮科技

人工智能：科大讯飞、汉王科技、虹软科技

超高清：当虹科技、数码科技、淳中科技

投资建议

看好智能驾驶、超高清、工业软件等 2021 年 5G 应用端爆发，同时主抓优质“赛道” 核心资产，包括云计算、金融 IT、网络安全领域核心标的。

风险提示

疫情后续发展的不确定性；政策落地不及预期；业务发展不及预期。