理工酷

2021年08月02日发布

《数据安全法》实施在即， 互联网厂商隐私安全自发性需求有望落地。 工业和信息化部网络安全管理局委托中国互联网协会于 7 月 28 日组织召开重点互联网企业落实《数据安全法》座谈会，强化大型互联网企业数据安全保护责任，履行数据保护义务，互联网厂商需明确数据安全责任部门和责任人，建立全生命周期的数据安全管理体系和机制，采取相应的技术措施开展风险监测和应急处置，加强重要数据安全风险评估和出境管理。

互联网巨头等数据安全合规需求迫切， 同时数据协作需求推动隐私计算应用从政务、金融、医疗等向其他行业快速延伸，商业化速度显著加快。 《数据安全法》实行在即，隐私数据安全将有法可依，互联网巨头及私域流量运营平台合规需求迫切， 以联邦学习、多方安全计算、可信执行环境等为代表的隐私计算技术为解决了数据流通过程中的“可用不可见”难题，益处体现在：1）对于个人消费者，隐私计算应用有助于降低隐私数据在应用过程中的泄密风险； 2）对于 B 端企业，隐私计算兼顾数据协作过程中的安全性与效率性，监督企业履行数据保护义务。 3）对于 G 端政府、社会机构，隐私计算可促进数据价值深度挖掘和社会福利最大化，打破各部门”烟囱式”信息系统。

大数据加速应用与隐私保护政策双轮驱动隐私安全，短期以技术服务收入为主，中长期平台运营收入有望达千亿。 据 Gartner 预测， 2023 年底之前，全球 80%以上的公司将面临至少一项以隐私为重点的数据保护法规，到2024 年，隐私驱动的数据保护和合规技术支出将在全球突破 150 亿美元，而随着国内《数据安全法》等落地、各地数据交易市场快速发展，有望牵引隐私计算产业高速增长。

隐私计算服务商通过搭建平台与运营来实现利润分成， 以订阅服务收费模式作为盈利落脚， 千亿赛道空间与优质商业模式有望诞生极具价值的投资标的，核心推荐兼具国资背景与过硬产品能力的卫士通。 平台经济垄断本质是数据垄断，通过数据协作运用打破垄断过程中的安全性愈发重要，未来隐私计 算 领 军 企 业 除 具 备 完 备 隐 私 计 算 服 务 能 力 外 ， 还 将 具 备“ Snowflake+CrowdStrike”特征，即依靠“ DaaS+SECaaS”能力打开空间。随 IT 架构迈向云化， 隐私计算服务或由云计算方式提供，广阔的市场空间与优质的商业模式奠定隐私计算赛道具备极强的可投资性，考虑到隐私安全监管对象，具备独立公信力的国资厂商更具优势。

隐私安全： 卫士通、安恒信息、奇安信。

投资建议： 奇安信、卫士通、安恒信息、 天融信、 启明星辰、深信服。

风险提示： 行业竞争加剧风险；政策力度不及预期风险；宏观经济风险。