理工酷

2022年08月30日发布

核心推荐组合：隆基绿能、科华数据、通威股份、君禾股份、星云股份、中环股份、宁德时代、晶澳科技、璞泰来、亿纬锂能

光伏：上半年组件出货榜单基本出炉，龙头持续强化领先优势。加快推动钙钛矿薄膜电池与N型晶硅电池发展。当前国内光伏企业陆续发布2022年上半年经营数据，其中前四位置较为稳固，排名分别为晶科、天合、隆基、晶澳，前三家上半年出货均高于18GW，晶澳出货也接近16GW，龙头地位稳固。根据CPIA发布的数据，上半年国内组件产量同比增长54.1%至123.6GW，考虑到运输中的组件库存，TOP5厂商占比将在65%左右，集中度仍有提升空间。8月25日，工信部发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》，针对光伏领域提出，加快智能光伏创新突破，发展高纯硅料、大尺寸硅片技术，支持高效低成本晶硅电池生产，推动N型高效电池（TOPCon、HJT、IBC）、柔性薄膜电池、钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用，提升规模化量产能力。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；大硅片双良节能、中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特、赛伍技术；布局新技术路线和受益扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。

风电：竞配项目启动EPC招标，江苏海风项目如期进展。根据风芒能源消息，8月22日，国家能源集团启动射阳100万千瓦海上风电项目EPC总承包项目招标，该项目为去年底江苏启动的海风竞配项目，该项目要求核准后一年内开工建设，开工后两年内实现全容量并网，而根据项目EPC要求，计划完工时间为2023年10月31日，距离启动招标时间点仅约14个月，推进节奏远快于政策要求，当前江苏海风项目进展顺利，并未受到军事等问题影响，预期明年国内海风装机将迎来高增。推荐关注主机降本趋势和盈利确定性，明阳智能、运达股份、金风科技，低估值且中长期成长性有支撑的天顺风能、东方电缆、泰盛风能、大金重工、新强联、海力风电，原材料价格回落带来业绩弹性的金雷股份、日月股份、广大特材，布局新产品/技术的恒润股份、金盘科技。

新能源车：极氪、问界成为宁德时代麒麟电池首批装车品牌。8月27日，宁德时代宣布和极氪、问界分别达成五年长期战略合作协议，麒麟电池将用于上述品牌车型。搭载麒麟电池版本的极氪009，将于2023年一季度交付；搭载麒麟1000公里电池版本的极氪001，将在2023年第二季度推出。宁德时代麒麟电池发布于6月23日，采用宁德时代第三代CTP技术，体积利用率最高达72%，能量密度最高可达255Wh/kg，可支持5分钟快速热启动及10分钟快充。麒麟电池发布65日后实现量产车型官宣，进度超预期。本周进入半年报披露高峰期，从业绩情况来看，电池环节盈利拐点向上，成本顺价完成，毛利率环比修复明显；铝箔环节景气较高，盈利环比持续大幅提升；电解液、铜箔等环节受产品价格降价、加工费降价等影响，盈利环比有所下降。推荐方面，推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、璞泰来、君禾股份、长远锂科、丰元股份、厦钨新能、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、中科电气等。

风险提示：新能源装机不及预期，宏观经济不及预期。