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2022年08月29日发布

德国内阁本周三通过多项节省能源措施。从 9 月 1 日起，除了医院等场所，公共大楼采暖温度最高只能为 19 摄氏度，在走廊、门厅等区域或将完全关停取暖；此外，大楼、街道中的观赏性照明将被关停，底商夜间铺面照明也或将被禁止。此外，对于私人游泳池供暖的禁令也正在计划中。

7 月份，我国海关热泵相关产品出口规模达到 10.99 亿元，同比增长56.86%。我们认为 Q3 将进入欧美国家热泵销售备货旺季，在欧洲天然气、电价快速上涨的大背景下，热泵作为高效采暖、制冷产品需求量快速提升，我国热泵出口企业或将受益于海外需求增长。建议重点关注具备规模优势、渠道资源以及较大估值弹性的热泵龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器；关注弹性标的日出东方、万和电气、申菱环境、海信家电；关注产业链公司海立股份、冰山冷热、大元泵业、春晖智控、三花智控、盾安环境。

上周，合康新能受邀参加山西省工业和信息化厅、山西省能源局主办的2022 年光伏产业链协同发展推进会并签订光伏产业链战略合作协议。标志着合康新能在美的集团绿色战略指引下，近年来在“源网荷储”的一体化战略布局和光储充项目规划能力再次迈上一个新的台阶。我国家电企业凭借自身研发、制造、管理、渠道等优势不断寻求工业化发展，在提升生产、营销、供应链效率的同时，积极寻求跨赛道发展机遇，我们认为“部件先行、龙头徐转”、家电工业化及制造价值重估是板块长期逻辑，重点关注三花智控、盾安环境、合康新能、东方电热、德业股份、星帅尔，以及龙头美的集团、格力电器、海信家电。

【行业动态】产业在线发布中国新能源热管理阀件二季度销售简报，二季度，新能源热管理阀件产销规模再创新高，生产规模达 487.5 万只，同比+182.0%，销售规模达 475 万只，同比+189.3%，内外销分别达到334.0/141.0 万只，同比+219.8/136.0%。

细 分产 品来 看， 电子膨 胀阀 /热 力膨胀 阀 /电磁 阀生 产分 别同 比+325.23/+73.19/+135.39%，内销分别同比+474.98/+76.34/+230.54%，外销分别同比+257.14/+20.85/+32.97%。

风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、海内外疫情反复、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。