理工酷

2022年08月25日发布

上周行情

上周，沪深 300 下跌 3.19%，申万机械设备板块下跌 5.10%， 跑输大盘 1.91个百分点，在申万所有一级行业中位于第 28 位， 子行业中跌幅居前的分别为机器人、 激光设备和其他自动化设备。

估值方面， 截至 2022 年 8 月 24 日， 申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 26.71 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 150%。

个股方面， 涨幅居前的为英威腾（38.01%）、 大元泵业（29.14%）、 贵绳股份（25.16%），跌幅居前的为江苏北人（-29.43%）、 宝塔实业（-22.09%）、 步科股份（-21.48%）。

行业新闻

1. CME 预计 8 月挖掘机销量 1.8 万台，同比基本持平。

2. 我国工程机械行业首座海外“灯塔工厂”建成投产。

公司新闻

1. 盛剑环境发布关于投资电子专用材料研发制造及相关资源化项目的公告。

2. 盾安环境发布关于终止公司事业合伙人计划的公告。

3. 苏常柴 A 拟增加非公开发行募投项目之轻型发动机及铸造搬迁项目实施主体。

本周行业策略与个股推荐

工程机械方面，根据工程机械杂志社的预测， 2022 年 8 月挖掘机销量约为 1.8万台，同比基本持平。分市场来看， 国内 9000 台，同比-27%左右， 降幅环比上月小幅扩大；出口 9000 台，同比+57%左右， 增幅环比上月收窄。 我们认为，年初以来我国工程机械行业面临疫情冲击、 原材料价格上涨以及排放升级等多重因素影响， 4 月后随着高基数压力减弱以及稳增长政策不断加码， 挖机销量降幅呈现收窄趋势， 并在 7 月实现销量同比转正， 我们看好下半年工程机械需求逐步复苏， 在此预期下， 我们建议重点关注工程机械龙头三一重工（600031）、中联重科（000157），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。

光伏设备方面， 两会政府工作报告对碳达峰表述由 2021 年“扎实做好”转变为“有序推进”， 提出能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性， 新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。 这将有效缓解能耗双控对我国经济增长的制约，加速清洁能源代替传统能源转型， 建议关注捷佳伟创（300724）、 帝尔激光（300776）。

风险提示：疫情蔓延风险；宏观经济增速低于预期； 原材料价格波动风险。