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2022年08月22日发布

四川开启限电模式，工业企业大规模停产

事件：8月14日，四川省经济和信息化厅和国网四川省电力公司联合下发文件《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，提出从8月15日00：00至8月20日24：00在全省（除攀枝花、凉山）的19个市（州）扩大工业企业“让电于民”实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户（含白名单重点保障企业）实施生产全停（保安负荷除外）。15日，四川再次召开电力保供调度会，强调当前电力供需局面已从7月“高峰紧缺”变为电力电量“全天双缺”，电力保供已经进入最严峻最极端的时刻。目前，四川已启动三级保供电调控措施，全力保障民生用电。

8月16日，重庆市经济和信息化委员会与国网重庆电力公司联合下发《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，为确保电力安全有序供应，保障群众基本需要，启动有序用电一级方案，纳入有序用电方案的所有电力用户必须全部参与执行（保安负荷除外），让电于民，时间为8月17日0：00-8月24日24:00，后续根据气温变化和供需形势及时调整。

点评：此次电力缺口主要受高温极端天气导致水电供应紧缺及民用需求提升影响。四川是全国第一水电大省，水力发电占其总发电量的比例高达约80%，但7月以来遭遇旱期，7月四川省平均降水量135.9毫米，较常年同期偏少48%，全省大部地区偏少2-6成，38县站降水量为历史同期最少，目前，19个县站处于重旱状态，导致水电严重偏枯，电力缺口进一步加大。同时高温开空调导致的用电负荷大幅增加，上月居民日均用电量同比上涨93.3%，总用电量也比同期增加25%，为历史最高峰。

材料端影响来看，四川省锂、硅等产业链上下游产能分布较为集中，全国占比处于相对较高水平，限电导致供应端均出现不同程度减量。分别来看，锂矿石资源量、锂盐、正极材料、负极材料产能在全国占比分别达57%、27.4%、11.8%、17%，预计此次限电造成国内碳酸锂、氢氧化锂产量分别减少约1120吨、1690吨，三元材料产量预计减少4500吨，磷酸铁锂产量预计减少5200吨。硅方面，2021年四川地区多晶硅全国占比约12.9%，预计此次四川多晶硅减量或在2000吨以上。总体来看，供应缩减将短期收紧锂盐及多晶硅供需平衡，抬升现货价格。长期来看整体供应扰动规模相对有限，预计不会对全年供需格局带来较大幅度影响。后续需持续关注电力政策方面的变化。

锂电材料

电碳价格环增0.6%，电氢和正极材料维持上周报价。本周钴中间品降0.155美元/磅，硫酸钴涨0.10万元/吨，电池级硫酸镍环比+0.9%。

工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2022年第7批)，51款新能源乘用车入选。LFP电池车型占比43%，三元电池车型占比57%。

四川地区实施“让电于民”措施，预计将影响8月锂盐损失3200-3800吨。

拜登周二将签署法案，取消最高可达7500美元的电动汽车税收抵免。

协鑫能科：拟发行可转债募资不超过45亿元，用于电池级碳酸锂工厂建设项目等。

比亚迪在宜春投资285亿元建设年产30GWh动力电池项目正式签约。

投资建议

受益碳中和，建议关注动力电池及储能带动下需求较快增长的板块中资源优势明显、产能持续释放的能源金属龙头企业：赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、盛新锂能、永兴材料等。

光伏&风电材料

本周国内多晶硅致密料环比上涨0.3%，单晶复投料价格区间在30.5-31.0万元/吨，成交均价为30.54万元/吨，环比+0.39%。

本周碳纤维和玻璃纤维价格均维持上周水平。

四川限电，协鑫乐山、通威多晶硅产线已经停产，多晶硅供应趋紧。

华润：已完成11GW组件集采，通威股份最低报价预中标3GW大单。

上海石化首套大丝束碳纤维生产线实现中交。

英利能源年产5GW高效N型太阳能电池材料产业园项目正式开工。

隆基绿能：投资建设年产20GW单晶硅棒和切片项目、30GW高效单晶电池项目及5GW高效光伏组件项目。

通威股份：在包头及保山分别投资年产20万吨高纯晶硅及配套项目。

投资建议

1）受益于光伏装机需求高景气度提振，硅料/硅片价格或将保持上涨趋势，建议关注龙头企业：隆基绿能、通威股份、大全能源、中来股份；

2）风电项目招标高景气下建议关注玻纤、碳纤维、风电叶片等领域的龙头企业：中材科技、光威复材、中复神鹰。