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2022年08月22日发布

行情回顾

本周（2022/8/15-2022/8/19）SW机械设备指数上涨0.36%，在申万31个一级行业分类中排名第12；沪深300指数下跌0.96%。年初至今，SW机械设备指数下跌10.12%，在申万31个一级行业分类中排名15；同期沪深300指数下跌15.98%。

核心观点

近期机器人板块关注度持续，世界机器人大会在京举办，赛道未来趋势明显。8月18日，2022年世界机器人大会在京开幕。本次机器人大会展区涵盖创新技术展区、工业机器人展区、服务机器人展区、特种机器人展区等。根据大会官方公布，此次大会围绕全产业链上下游机器人技术创新成果及应用场景，集中展示了当下机器人先进技术和产品，包括仿生、农业、协作机器人等在内500余件展品，分别表现其产品技术在医疗、物流、商用、农业、建筑、制造、矿山、特种等场景中的应用。同时大会展区聚集30多家机器人关键零部件企业，其产品包括控制器、减速器、伺服系统、传感器及末端执行器等，为机器人创新提供技术支持，预计未来产业链相关标的有望继续受益机器人板块提振。整体来看，未来机器人市场将持续保持较高热度，赛道未来趋势确定，我们建议继续关注板块投资机会。

国内协作机器人表现亮眼，有望带动全球市场节奏。根据MIRDATABANK数据表明，在22年H1工业机器人整体市场增长疲软的态势下，协作机器人的增速远高于市场平均增速及其他机型，同比增长达22.2%。随着国产协作日益成熟，技术也逐渐接近外资，叠加较为激进的市场策略，22年H1外资厂商在汽车、3C行业受到了国产较大的冲击，市场占比出现下滑，当下协作机器人作为机器人重要分支有望崛起。同时，本次世界机器人大会也首次融合多家协作机器人进行集中展出，展示了协作机器人与千行百业深入融合的先进解决方案和典型案例。我们认为协作机器人正在逐步打破了工业属性，企业正通过强化场景互联互通、虚实一体、软件定义、人机融合等特征，持续拓展协作机器人的应用想象力，建议关注。

通用机械需求有望在下半年触底回升。工业机器人板块今年上半年整体消费需求较弱，国内市场工业机器人H1销量同比增长3.78%，Q2销量有所下滑，同比下降7.54%，6月后供应端压力减小，工业机器人产量同比转正，同比上升2.5%。进入Q3，随着上游零部件问题逐渐缓解，工业机器人产量有望小幅提升，预计8月/9月同比增幅继续上升，根据GGII预测，国内市场下半年增速有望超20%，预计全年销量30.3万台，同比增长15%-20%。中期看，当下通用自动化需求处于磨底阶段，预计年底开始回升，行业明年有望高速增长；长期看，自动化率提升与国产替代主旋律不变，同时，工业机器人场景不断拓宽，除新能源、汽车电动化等领域有望持续释放工业机器人需求外，人形机器人等新领域有望加速渗透，带动需求。

投资建议

建议关注：应流股份、巨一科技、安徽合力、优利德、德龙激光。

风险提示

宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。