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2022年07月04日发布

行情回顾

本周（ 2022/6/27-2022/7/1） SW 机械设备指数上涨 1.71%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 17；同期沪深 300 指数上涨 1.64%。年初至今， SW 机械设备指数下跌 14.39%，在申万 31 个一级行业分类中排名 23；同期沪深 300指数下跌 9.59%。

核心观点

6 月 PMI 为 50.2%，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。 根据 6 月 30 日国家统计局数据发布， 6 月国内 PMI 为 50.2%，环比 5 月上升 0.6pct， 在连续三个月收缩后重返扩张区间。整体来看， 随着国内疫情防控形势持续向好，稳经济一揽子政策措施加快落地生效，我国经济总体恢复有所加快。 其中，6 月生产指数为 52.8%，环比 5 月上升 3.1pct；新订单指数 50.4%，环比 5月上升 2.2pct，企业前期受抑制的产需加快释放，制造业市场需求有所改善。从行业细分情况来看，机械板块中通用设备、专用设备行业指数均高于54.0%，产需恢复快于制造业整体。我们认为 6 月回升态势基本确立， 供给冲击、需求收缩和预期转弱三重压力趋向缓解，同时随着大宗商品价格涨势减缓， 中小企业也会开始步入恢复加快的步伐。

通用机械需求复苏，重点关注叉车。 从需求端来看， 6 月份开始机械行业需求环比明显改善， 4、 5 月份积压的需求集中释放，叠加企业信心恢复，通用机械产品的需求迎来一波复苏，建议重点关注叉车。今年 4 月、 5 月叉车销量分别下滑-22%、 -16%，我们预计 6 月国内市场需求会有显著改善，但是出口增速可能出现回落。从上半年看，预计叉车行业销量下滑 5%左右，其中出口同比增长 20-30%、国内下滑约 10-20%；下半年需求有望出现显著复苏，全年仍有望实现 10%左右的增长。

锂电设备海外订单不断突破，设备“出海”加速。 年初至今国内锂电设备企业海外订单不断突破，在欧洲电动化急剧升温背景下，先导智能与赢合科技参与 ACC 法国电池工厂约 14GWh 扩产获得锂电设备大单，近期也分别与德国大众签署合作协议，为其 20GWh 超级工厂提供锂电设备及解决方案，其中先导智能设备份额超过 65%， ACC、大众 2030 年预计落地产能 120/240GWh，后续海外电池厂扩产将不断为国内锂电设备企业提供业绩增量。

油服装备继续维持高景气度。 从目前的海外高频数据来看，美国原油、天然气开采活跃钻机数量、活跃压裂车队数量也持续回升。根据贝克休斯数据，截至 7 月 1 日，美国石油和天然气钻井平台数增加到 750 个，同比增长57.89%。根据 Wind 数据，截至 6 月 24 日美国活跃压裂车队数量 289 支，同比增长 24.57%，反映油服行业景气度正高。

投资建议

建议重点关注应流股份、巨一科技、杰瑞股份、安徽合力、杭叉集团。

风险提示

宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。