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2022年08月16日发布

本周投融资事件盘点

本周国内外医疗健康一级市场资金主要投向包括创新药、改良型新药、创新医疗器械、生物材料等，投资轮次较为分散。本周药物递送技术及新药研发、生产商赛乐医药、新型生物材料与创新蛋白/核酸药品研发、生产商创健医疗、医学检测完整解决方案提供商海尔施基因、国际化改良型新药研发商奥全生物、AI新药研发公司英矽智能、可视化诊疗一体靶核素疗法开发商晶核生物等都获得了亿元级大额融资。

二级市场方面：①8月10日，高端医疗影像公司联影医疗IPO上市，募资净额约为107.24亿元。；②8月11日，产后康复产品公司麦澜德科创板上市，募集资金净额为9.10亿元；③8月11日，康艺药业发布公告，拟定增募资不超过2.97亿元，用于儿童药研发项目。

本周主要收并购事件：①8月7日，远大医药发布公告称拟以不超过2.7亿元收购湖北八峰100%股权，收购完成后，远大医药将成为全国拥有氨基酸原料药注册文号最多的制药企业，极大地完善其在高品质氨基酸领域的产品组合并提升综合竞争力；②德国生命科学集团赛多利斯宣布其法国上市子公司Sartorius StedimBiotech以4.15亿英镑收购英国公司Albumedix。Albumedix总部位于英国诺丁汉，专注于重组人白蛋白产品和技术研发。Albumedix将成为赛多利斯生物工艺解决方案部门的一部分。

本周创新药械相关政策及重要事件梳理

8月12日，美国众议院通过《The Inflation Reduction Act of 2022》法案，医保药品面临降价。此次法案主要针对未受到仿制药（生物类似药）上市冲击，上市时间达到9年的小分子药物，或者上市时间达到13年的大分子药物。其中上市时间越长的药品，其降价幅度越大：批准年限在12年及以下的创新药，谈判价格上限是平均价格的75%；批准年限在12至16年之间的创新药，谈判价格上限是平均价格的65%；批准年限超过16年的创新药，谈判价格上限是平均价格的40%。这是美国有史以来第一次通过立法降低医保药品价格。

8月12日，国家医保局办公室发布《关于开展口腔种植收费和医疗服务价格调查登记工作的通知》。《通知》指出，此次工作主要为配合口腔种植医疗服务和耗材收费专项治理，为后续实施种植体集中带量采购、规范口腔种植医疗服务价格项目和收费等工作奠定坚实基础，决定全面开展口腔种植收费和医疗服务价格调查登记工作。调查登记的内容有4点，包括：口腔种植的医疗服务价格、口腔种植的种植体系统价格、牙冠产品价格或加工服务收费、口腔种植总体费用情况。

2022年月度投融资数据整理（更新至2022年7月）

全球：生物医药与医疗器械投融资数据7月持续波动。2022年7月全球生物医药领域共发生73起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额约22.72亿美元，环比下降约40%；2022年7月医疗器械领域共发生56起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额超过10.31亿美元，环比下降约35%。国内：生物医药与医疗器械7月投融资数据呈现不同幅度回落。2022年7月国内生物医药领域累积发生33起融资事件，融资总额为7.56亿美元，环比下降约10%；2022年7月医疗器械领域共发生33起融资事件，融资总额为3.24亿美元，环比下降约66%。从细分领域上看，生物制药和IVD分别是7月全球生物医药和医疗器械投融资关注度最高的板块，投融资事件分别发生了48起与18起。

海外医疗健康领域IPO热度仍处于低位，A股医疗健康领域IPO回暖。2022年7月，A股医药生物行业共5家公司上市，分别为普瑞眼科、五洲医疗、天新药业、益方生物-U、英诺特。港股7月共3家公司上市，分别为智云健康、润迈德-B、微创脑科学等。此外，美股7月共发生3起IPO事件，数字较上个月增加1件。

创新药械板块估值梳理（2022.8.12）

总体来看，A股的创新药以及创新器械板块的估值水平高于H股，主要由于H股大量创新药械企业仍处于亏损状态。细分来看，A股的创新药板块（Wind创新药）平均估值水平（PE（TTM）均值55）略高于器械板块（Wind医疗器械）（PE（TTM）均值44）。H股创新药械板块在除去负值之后，两个板块的平均PE（TTM）分别为22和25。从市场表现来看，本周A股创新药械板块迎来小幅上扬，而H股小幅下挫。A股创新药械板块涨幅分别达到+1.17%及+0.86%。其中涨幅排名前五的个股分别为海思科（+12.10%）、楚天科技（+10.09%）、恩华药业（+8.80%）、微芯生物（+7.38%）、凯普生物（+6.34%）。本周H股创新药械板块跌幅分别达到-0.56%及-1.70%。其中涨跌幅排名前五的个股分别为亿胜生物科技（+4.75%）、康哲药业（+4.45%）、诺诚健华-B（+3.92%）、百济神州（+3.10%）、昊海生物科技（+2.57%）。

本周复盘

本周美国首次通过立法降低医保药品价格，主要面对未受到仿制药冲击的创新药产品。我们认为，这或将加快MNC扩充研发管线以及收并购速度。

风险提示

行业政策变动；疫情结束不及预期；研发进展不及预期。