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2022年08月16日发布

本周乙烷裂解和PDH价差有所修复， 分别环比上涨8.55%/8.75%， 价差历史分位33.2%/10.8%， 已来到较低历史分位。

C2/C3 下 游 需 求 继 续 下 滑 ， 主 要 产 品 聚 乙 烯 / 环 氧 乙 烷 / 聚 醚 大 单 体 / 乙 二 醇 / 苯 乙 烯 历 史 分 位 16.8%/1.1%/1.5%/10.1%/45.8%， 主要价差历史分位2.2%/0.0%/30.1%/2.0%/1.4%。

C2下游产品价格已来到历史最低水平， C3下游产品价格也接近下1/3分位。

在当前节点展望后市， 我们认为乙烷和丙烷随着采暖、 海外发电需求逐渐下降而缓步下跌， 下游需求端在四季度金九银十补库旺季迎来修复， 当前基本面预期基本已经到底。 我们持续推荐关注低能耗低碳排、 成本领先、 研发驱动、 稀缺性很强的轻烃化工龙头企业卫星化学。

风险提示： 项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险