理工酷

2022年08月01日发布

事件1：因中国市场影响，阿迪达斯调低全年业绩预期

点评：近年来，国牌产品的质量、科技水平和设计性显著提升，已具备与阿迪等国际品牌竞争的实力，国人对国牌的信心大幅提高。我们认为，随国产品牌在营销、产品等方面持续发力，李宁、安踏等品牌的市场份额有望进一步提升。

事件2：LVMH、Prada、爱马仕等多数国际奢侈品品牌上半年业绩亮眼

点评：截至6月30日上半财年，LVMH收入同比增长21%至367亿欧元，较2019年同期增长11%；Prada收入同比增长26%至19亿欧元，较2019年同期增长21%；爱马仕收入同比增长23%至55亿欧元；Moncler收入同比增长46%至9亿欧元，较2019年同期大涨62%。较多奢侈品公司均展现亮眼增速，超市场预期，增长趋势部分源于2022年上半年较为普遍的奢侈品牌涨价潮，疫情下高消费具备韧性。

北京上海疫情基本控制，东南亚正经历新一轮疫情

1）国内：境内疫情连续数日呈下降趋势。①全国：7月29日，31个省（自治区/直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例100例，新增无症状感染者348例；②北京地区：北京已连续五日无本土新增确诊病例，7月29日无新增本土新冠肺炎确诊病例。2）南亚&东南亚：①东南亚：越南本周确诊较上周增54.27%，印尼新增病例29153例，柬埔寨新增病例94例；②南亚：孟加拉本周日均新增554人，较上周-39.28%。印度日均新增18195人，较上周-5.69%。

原材料价格：本周内外棉价差走宽，内棉价格和进口棉价格均上涨。涤纶短纤CCFEI价格指数上升。

7月29日内外棉价差为-3478元/吨，较上周五走扩27.17%。本周CotlookA指数（1%关税）7月28日价格为21569元/吨，较上周四上涨0.46%。本周涤纶短纤CCFEI价格指数上升。7月29日涤纶短纤价格为7876.67元/吨，较上周五上涨0.77%。

行情表现：

本周纺织服装板块整体上涨0.04%，在31个申万一级行业中的排名第16位；细分板块中，涨幅最前三为辅料（+7.92%）、童装（+1.86%）、女装（+1.79%）。A股/港股涨幅第一分别为*ST中潜（+23.93%）/维珍妮（+0.20%）。

投资建议

我们建议持续关注：1).推荐受益于疫后户外精致露营风潮兴起的“帐篷代工+品牌”双轮驱动的优质标的牧高笛，建议关注掌握TPU材料技术的领先户外用品生产商浙江自然；2).推荐下半年受益于“人民币贬值+产能释放+疫情好转”三重利好的上游运动鞋代工企业华利集团、箱包代工企业开润股份以及棉袜无缝生厂商健盛集团。3).推荐消费韧性强、高分红属性显著的家纺板块优质标的罗莱生活。

风险提示：

宏观经济波动；疫情反复；能源、原材料价格波动；汇率波动；海运费价格上涨。