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2022年07月24日发布

行业观点：

基金中报已披露完毕，电子板块持仓占比降低至3.83%。据2022年基金公司披露的中报，2022H1基金持有电子行业总市值为480.67亿元，占流通A股市值比重为3.83%，较2021年底电子行业持股市值/流通A股的4.69%，已连续两个季度降低。2022Q2电子板块基金持仓市值前十的公司分别为：立讯精密、紫光国微、兆易创新、圣邦股份、北方华创、韦尔股份、中芯国际、三安光电、纳思达和闻泰科技；基金持仓市值/流通市值占比前十的公司分别为：纳芯微、圣邦股份、晶晨股份、思瑞浦、兆易创新、紫光国微、拓荆科技-U、法拉电子、纳思达和中微公司。

电子行业2022Q2基金持仓集中度CR20居历史高位，持仓前十大公司的市值占比CR10为56.40%，持仓前二十大公司的市值占比CR20为77.49%。我们认为主要是电子板块在2022年上半年调整，引发了市场避险情绪加大，机构倾向于选择市值较大的股票抱团。2022年Q2电子板块基金加仓位列前十的公司分别为：长光华芯、国芯科技、华润微、中微公司、新洁能、富瀚微、瑞联新材、中芯国际、八亿时空和东山精密。

市场情况：

本周电子行业指数（申万）涨幅为1.92%，同期沪深300下跌0.24%，创业板指下跌0.84%，SiC板块表现突出。我们上周建议关注的SiC板块受益标的天岳先进、东尼电子和三安光电如期大涨，天岳先进子公司上海天岳2023-2025年向客户销售6英寸导电型碳化硅衬底产品预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元，占天岳先进2021年营收的282%。

美股和台湾电子指数继续反弹，费城半导体指数表现突出，上涨2.89%，台湾电子指数涨幅为2.76%。GaN厂商NAVITAS SEMICONDUCTOR、离子注入设备龙头亚舍立科技、光罩厂商福尼克斯和光刻机龙头ASML涨幅居前，分别上涨17.87%、13.26%、12.50%和12.33%。

根据本周披露的业绩预告情况，半导体板块上游材料与设备业绩仍然亮眼。CMP设备厂商华海清科22H1归母净利润增长141%-176%，此外，FPGA龙头厂商复旦微电22H1业绩增长162%-183%。

投资建议：我们持续看好半导体上游材料与零部件领域，建议关注半导体零部件、大硅片与靶材等细分领域，持续推荐300mm大硅片龙头沪硅产业；江丰电子、新莱应材也将受益。

另外，继续建议关注新能源汽车带来的SiC板块投资机遇，我们认为三安光电、天岳先进与东尼电子或将持续受益。

风险提示：业绩不及预期风险，行业竞争加剧，中美贸易摩擦。