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2022年07月17日发布

本周主要观点及投资建议

多措并举加快文旅市场回暖复苏。近日多地推出发放文旅消费券、加大对中小微文旅企业金融支持力度等举措，促进文旅产业加速复苏。文化和旅游部日前发布通知，恢复旅行社和在线旅游企业经营旅游专列业务，进一步激发了大众的出游需求。疫情暴发前，文旅产业对国民经济综合贡献度不断提高。文旅产业在带动建筑、交通、餐饮、文创等多领域持续营收、稳岗就业发挥重要作用。2019年，全国旅游及相关产业增加值44989亿元，占GDP的比重为4.56%。疫情之下，文旅产业依旧展现出较大韧性与潜力，去年国内旅游总人次32.46亿，同比增长12.8%，整体收益较2020年大幅提高。

投资建议：短期来看，国内疫情防控形势总体向好，跨省游、跟团游有序复苏、行程码星号取消、旅游市场信心提振。中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1）业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求；2）增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观；3）处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。

市场回顾

整体：沪深300下跌4.07%，报收4248.53点，社会服务行业指数下跌2.42%，跑赢沪深300指数1.65个百分点，在申万31个一级行业中排名第11。

子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：自然景区（+1.28%）、酒店（+1.19%）、旅游综合（+0.66%）、人工景区（-2.21%）、餐饮（-3.33%）。

个股：西域旅游以12.91%领涨，金陵饭店以5.05%领跌。

行业动态

1）暑运搜索热度超2019年，热门目的地海岛游仍是C位；

2）携程发布暑期旅游报告，机票暑运搜索指数已追平2019年；

3）6月全球酒店市场恢复强劲，酒店业正迎来全面正增长。

重要上市公司公告（详细内容见正文）

风险提示

疫情对旅游业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。