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2022年07月18日发布

主要观点：

本周计算机板块的主线较为明确：虚拟电厂带动整个电力 IT 细分板块，都表现出了较为明显的超额收益。

中报预告利空落地，板块风险释放

从中报预告来看，计算机板块（申万计算机指数成分标的）合计 283家上市公司，其中 74 家披露了业绩预告。披露的公司中，42 家上市公司净利润同比下降；净利润同比下降 50%以上的公司共 38 家。板块中报业绩风险得到初步释放。

用电负荷缺口巨大，虚拟电厂成为关注重点，电力 IT 其他标的受益于主题外溢效应入夏以来，多地用电负荷不断攀升，超过 28 个省份发布有序用电政策以应对电力供需问题。在此大背景下，虚拟电厂等技术受到进一步关注。虚拟电厂，通过调动、分配、整合资源与用电需求端，实现电能的削峰填谷，较增设煤电机组等方案更具经济性，未来或成为缓解用电负荷的重要方式，从公开资料来看，目前国内参与过相关项目的企业有东方电子、恒实科技、国网信通。我们在近一个月的周报中持续强调，电力 IT 全年确定性明显，除虚拟电厂相关标的外，板块其他标的亦受益于智能电网投资加大、新能源消纳需求增加等促进，板块标的有望受益于主题外溢效应。建议关注标的：朗新科技、远光软件、南网科技、东方电子、智洋创新。其中，朗新科技的预告提到，上半年公司平台聚合充电量超 8.3 亿度，较上年同期增加 7 倍，公共充电市占率达到 10%。下半年随着疫情复苏、新能源汽车渗透率提升，公司聚合充电业务或更亮眼。智洋创新，在我们最新发布的深度报告中提到，公司的输变配智能运维产品当前渗透率仅为 8%，在电网建设持续推动下，行业渗透率有望持续提升。

疫情缓解，部分板块下半年有望提速

板块整体受疫情冲击明显，多板块下半年有望提速：电子测量仪器，下游需求来自于新能源、汽车、通信、电子等高景气行业，下游需求饱满。上半年疫情或带来出货周期拉长等不利影响。下半年，下游景气、国产化比例提升均是板块高增长的保证。建议关注：普源精电、鼎阳科技。

科创板做市商业务细则推出，券商相关 IT 建设需求增加

上交所发布《科创板股票做市交易业务实施细则》、《证券交易业务指南第 8 号——科创板股票做市》，其中提到“做市系统与经纪业务系统应独立部署，与自营业务系统之间应做到逻辑隔离，不能交叉访问”。由此来看，新业务将带来券商系统建设的新需求。建议关注：恒生电子、金证股份、顶点软件。当前静待相关业务的落地时点。

风险提示

1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。