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2022年07月15日发布

板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0708-0714）：近一周上证综指下跌2.46%，深证成指下跌2.57%，创业板指下跌1.07%。SW酒店板块下跌2.92%，港股标的华住集团上涨3.37%。

行业周度数据追踪：需求快速拉升，经营数据全面修复。7月3日-7月9日，国内酒店客房总供给2064万间夜（同比+2.0%），总需求1208万间夜（同比-4.8%），供需差为856万间夜（同比+13.4%）。环比来看，需求环比+6.3%，供需差环比-9.2%。

中高端酒店入住率升至59.3%（同比-7.5pct），ADR为408元（同比-5.7%），RevPAR升至242元（同比-16.3%）；中低端酒店入住率升至67.2%（同比-11.5pct），ADR升至206元（同比-13.8%），RevPAR升至139元（同比-26.4%）。

公司公告：锦江酒店、首旅酒店发布2022年上半年业绩预亏公告。锦江酒店预计22H1实现归母净利润-1.50-1.10亿元，去年同期为0.05亿元；扣非净利润-2.83-2.43亿元，去年同期为-1.33亿元。首旅酒店预计22H1实现归母净利润-4.20-3.60亿元，去年同期为0.65亿元；扣非净利润-4.70-4.10亿元，去年同期为0.49亿元。

投资建议：酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策放松和暑期行情下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。

风险提示：疫情反复风险，拓店速度和结构不及预期，行业竞争加剧。