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2022年07月04日发布

核心观点

板块涨跌幅跟踪：本周板块行情（0627-0701）：本周上证综指上涨1.13%，深证成指上涨1.37%，创业板指下跌1.50%。SW酒店板块上涨6.61%，港股标的华住集团上涨13.64%。

行业周度数据追踪：供需差降至低点，经营数据持续改善。6月19日-6月25日，国内酒店客房总供给2061万间夜（同比+2.0%），总需求1213万间夜（同比-9.4%），供需差为848万间夜（同比+24.2%）。需求持续改善，供需差已降至今年2月以来最低点。

中高端酒店入住率升至55.1%（同比-5.9pct），ADR为373元（同比-8.2%），RevPAR升至206元（同比-17.0%）；中低端酒店入住率升至66.4%（同比-7.2pct），ADR升至194元（同比-14.0%），RevPAR升至129元（同比-22.4%）。中高端/中低端酒店RevPAR分别环比上升7.0%/4.8%，经营数据持续修复。

公司公告：华天酒店控股股东拟筹划战略重组。公司于2022年7月1日，收到控股股东酒旅集团通知，获悉酒旅集团拟筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定。

投资建议：酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策放松和暑期行情下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。

风险提示：疫情反复风险，拓店速度和结构不及预期，行业竞争加剧。