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2022年07月11日发布

主要观点：

挖掘确定性主线中的低估标的

本周计算机板块有所调整，表现强劲的板块仍然是全年景气度领先的电力IT与智能汽车。

电力IT部分标的性价比越发显著

此前周报就多次提到：“十四五”期间，国网南网投入规划明确，智能电网投资有望达4000++亿元，产业链下游支付能力强、疫情影响有限。全年电力IT或系计算机各板块中，景气度最为高涨的板块之一。其中，储能、虚拟电厂等细分领域已受到资本市场重视，这两者有望互相协同成为未来电网消纳新能源与电力交易体系重要部分。但一方面虚拟电厂仍未被市场充分挖掘，我们将在“虚拟电厂专题”中进一步阐述；另一方面智能巡检、调度等多个细分市场标的仍具性价比，值得重视。典型如从事智能电网运维的智洋创新、智能电网标的东方电子，以及售电端建设的朗新科技。

第三方检测行业值得关注，中报超预期预示下游需求旺盛

上周新增广电计量深度报告，本周公司中报预告超预期，印证我们的判断：1）军工、汽车、电子等高端行业持续高景气。检测需求旺盛；2）第三方检测有望成为未来主流形式；3）公司作为行业领先公司，当前明确内生+外延的发展战略，有助于进一步夯实领先地位。同样受益于下游高景气的，包括产业链中的检测设备行业，关注：鼎阳科技、普源精电。

恒生电子短期受市场波动影响，全年金融创新与下游客户投入支撑景气度

全年金融创新预期包括科创板做市商与养老金入市，同时两地市场互联互通亦带来双边建设需求。另一方面，券商IT投入加大，“客单价”提升，是长期成长动力。当前估值具备较高赔率。

网络安全催化不断，赔率诱人，胜率有待实质性催化

近一个月来，网安行业催化不断，包括部分标的的资本注入、安全事件以及本周出台的数据出境办法。但细分板块的市场表现欠佳，主要源于市场对于下游客户投入的质疑，与全年板块业绩的不确定性预期。往后看，估值向下空间有限，向上有待更持续性催化。建议关注：奇安信、深信服、安恒信息。

风险提示

1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。