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2022年07月11日发布

行业点评

本周地产、物业板块表现均较弱势。本周申万A股房地产板块涨跌幅为-4.4%，在各板块中位列第27；WIND港股房地产板块涨跌幅为-1.8%，在各板块中位列第18。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-11.7%，恒生中国企业指数涨跌幅为-1.5%，沪深300指数涨跌幅为-0.8%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-10.2%和-10.9%。

本周无集中土拍，土地市场热度低。全国300城宅地成交建面572万㎡，单周环比-75%，单周同比-52%，平均溢价率3%。2022年初至今，全国300城累计宅地成交建面23039万㎡，累计同比%；年初至今，华润置地、滨江集团、中国海外发展、建发房产、绿城中国的权益拿地金额位居行业前五。

步入7月传统淡季，新房成交量同环比均有下滑。本周35个城市商品房成交合计417万平米，周环比-58%，周同比-42%其中：一线城市周环比-47%，周同比-30%；二线城市周环比-61%，周同比-45%；三四线城市周环比-47%，周同比-43%。

本周二手房成交量同环比下降，降幅小于新房。本周15个城市二手房成交合计159万平米，周环比-14%，周同比-8%，其中：周环比-24%，周同比-31%；周环比-13%，周同比+1%；三四线城市周环比+28%，周同比-4%。

多城公积金政策放松，深圳入局“一人购房全家帮”。本周哈尔滨、唐山、深圳相继出台公积金放松政策，哈尔滨提高公积金贷款额度，唐山公积金贷款实行“一人贷款全家帮”，而深圳公积金新政明确了公积金贷款申请人的配偶、父母、子女不论有无缴存住房公积金均可以作为共同申请人，同时还明确申请人的配偶、父母、子女是购房人的，应当作为共同申请人。据不完全统计，2022年至今已有深圳、唐山、珠海、天津、泉州等十余个城市加入“一人购房全家帮”。

成都、东莞等高能级城市出台限购放松政策。7月4日东莞市发布《关于加强分类指导优化住房限购政策的通知》，缩小限购区域范围，居民在非限购区域购买商品住房，无需进行购房资格核验；7月6日成都发布新政，居民将住房纳入保障性租赁住房管理后可申请在出租住房所在限购区域取得新增购买一套住房资格。6月份以来市场销售有所恢复，7-8月份市场传统淡季，预计销售环比将有所下滑，市场整体处于弱复苏状态，我们预计宽松的政策基调仍将延续，更高能级城市的政策放松或也可期待。

投资建议

我们认为7月传统淡季销售有所下滑，而宽松仍是政策主基调，下半年市场将在高能级和改善型需求的带领下逐步复苏。地产板块，我们认为2021年下半年以来积极拿地，且主打改善产品的房企能率先受益于行业复苏，如绿城中国、建发国际、滨江集团。物业板块，预计独立经营能力强的民营物企未来估值将有修复，推荐碧桂园服务，强房产交易平台贝壳也能享市场复苏红利。

风险提示

宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约