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2022年07月04日发布

地产基建稳增长政策持续加码，基本面筑底企稳

6月29日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议决定发行金融债券等筹资3000亿元用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金，但不超过全部资本金的50%。6月30日，住建部、国家发改委召开视频会议，部署各地尽快启动实施并加快推进城市燃气管道等老化更新改造工作。根据专项债券信息网披露，截至2022年7月3日，2022年新增专项债发行规模为3.31万亿，占目标值的90.81%，2022年下半年基建投资将持续发力，同时在信贷融资、审批流程等方面加大支持力度，保证重点项目平稳运行。基建产业链方向明确，需求确定性较高，受益标的：东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。2022年6月20至6月26日，十大城市商品房成交面积为328.8万平方米，同比增速达18.64%；存销比为33.34%，位于6年来较低水平，一二线城市率先进入复苏通道；6月24日，中国人民银行货币政策委员会2022年第二季度例会强调持续促进房地产市场健康发展和良性循环。房地产稳增长政策持续发力，叠加城镇老旧小区改造进度加速，房地产市场有望持续回暖。原材料价格持续高位震荡，消费建材企业产品提价存在一定的滞后性，议价能力较高、渠道布局多样性且品牌优势突出的消费建材企业将受益，受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。“双碳”背景下，能源低碳转型是确定性的主线，碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。受益标的：光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。

本周行情回顾

本周（2022年6月27日至7月1日）建筑材料指数上涨4.36%，沪深300指数上涨1.64%，建筑材料指数跑赢沪深300指数2.72个百分点。近三个月来，沪深300指数上涨4.46%，建筑材料指数上涨4.25%，建材板块跑输沪深300指数0.20个百分点。近一年来，沪深300指数下跌12.09%，建筑材料指数下跌4.11%，建材板块跑赢沪深300指数7.99个百分点。

板块数据跟踪

水泥：截至7月1日，全国P.O42.5散装水泥均价384.23元/吨，环比减少1.92%；水泥-煤炭价差为225.24元/吨，环比下降4.20%。截至6月30日，全国熟料库容比74.62%，环比增加0.62%。

玻璃：截至7月1日，全国浮法玻璃现货均价1773.03元/吨，环比减少17.41元/吨，跌幅为0.97%；光伏玻璃均价为177.08元/重量箱，环比下降0.58%；浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为1.51元/重量箱，环比下降49.52%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为11.21元/重量箱，环比下降9.23%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为21.82元/重量箱，环比下降5.76%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为108.65元/重量箱，环比微降1.05%。

玻璃纤维：截至7月1日，无碱2400号缠绕直接纱主流出厂价为5750元/吨，SMC合股纱2400tex主流价为7900-8650元/吨，喷射合股纱2400tex主流价为8900-9600元/吨。

碳纤维：截至7月1日，全国小丝束碳纤维均价为220元/千克，环比持平；大丝束均价为143元/千克，环比持平；碳纤维企业开工率为72.68%，环比基本持平；碳纤维毛利为54511.11元/吨，环比持平。

风险提示：原材料价格大幅上涨；经济增速下行风险；国内房地产政策趋严