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2022年04月11日发布

宏观:国常会释放稳增长预期，美联储纪要显鹰派。4月6日，李克强主持召开国务院常务会议，主要针对三大方面做相关工作部署。一是从五大方面稳定市场预期，保持资本市场平稳健康发展。二是对特困行业实施纾困和就业兜底政策。三是适时运用货币政策工具，更有效地支持实体经济。4月6日，美联储公布3月议息会议纪要，不但强化了联储将一次加息50个基点的预期，而且展现了联储可能通过多次大幅加息、通过更快缩减资产负债表来收紧货币的倾向。

钢：去库进程受疫情拖延，稳增长下迎配置机遇。本周螺纹钢产量环比明显上升2.11%，消耗量环比明显下降3.45%。本周钢企复产继续，根据Mysteel，本周长流程螺纹钢产能利用率为75.4%，环比小幅上升1.20PCT。国家发改委维护市场正常秩序，保障铁矿石、煤炭价格平稳运行或将使钢企在成本端受益。

新能源金属：海外锂矿价格攀升，国内锂市持稳观望。锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为49.15万元/吨，环比持平；国产99.5%电池级碳酸锂价格为50.15万元/吨，环比微幅下降0.2%，增速有所放缓。本周MB标准级钴环比持平，四氧化三钴环比微幅下降。镍方面，本周LME镍现货结算价格为33500美元/吨，环比明显上升2.13%。

工业金属：通胀与稳增长预期叠加，铜铝高位运行。本周铜冶炼厂TC/RC环比明显上升2.79%，全球精炼铜产量、原生精炼铜12月产量环比明显上升，电解铝2月开工率维持高位为90%，环比小幅上升0.61PCT；库存方面，LME铜库存环比大幅上升，LME铝库存环比明显下降；价格方面，本周LME铜现价环比小幅上升1.40%，LME铝现价环比明显上升1.50%；盈利方面，本周新疆、云南、山东、内蒙电解铝盈利环比下降。

金：加息脚步渐进，金价持续震荡。本周COMEX金价环比微幅上升0.32%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显下降4.68%；本周美国10年期国债收益率为2.66%，环比微幅上升0.27PCT。

投资建议与投资标的

钢：普钢方面，建议一方面关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司，建议关注中信特钢(000708，买入)、方大特钢(600507，未评级)、华菱钢铁(000932，买入)，另一方面关注PB较低的上市公司，如马钢股份(600808，未评级)、新钢股份(600782，未评级)、鞍钢股份(000898，未评级)、太钢不锈(000825，未评级)；特钢方面，建议关注新能源核电特材供应企业，如久立特材(002318，买入)。

新能源金属：建议关注赣锋锂业(002460，未评级)、永兴材料(002756，买入)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。

铜：建议关注铜金矿端均扩张的紫金矿业(601899，买入)；及锂电铜箔生产企业：嘉元科技(688388，未评级)、诺德股份(600110，未评级)等。

铝：建议关注布局绿铝的云铝股份(000807，未评级)、明泰铝业(601677，买入)，及高端铝材企业南山铝业(600219，未评级)。

金：建议关注山东黄金(600547，未评级)、盛达资源(000603，未评级)等

风险提示

宏观经济增速放缓；原材料价格波动