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2022年07月04日发布

行业要闻追踪：《2022全球海上风电报告》发布，我国海风建设持续推进，关注头部海缆企业。2021国内海上风电新增装机容量达16.9GW，“十四五”期间海风建设有望持续加速。短期来看，2022年国内海上风电招标有望超过20GW，近期招标项目不断落地，如中天海缆中标国华渤中I场址海上风电项目。随着海上风电进一步向深海延伸，高电压和高技术等级海缆占比有望持续提升，头部厂商有望核心受益，建议关注【中天科技】、【亨通光电】等。

中国广电5G服务正式启动。广电开启5G业务，有望推动5G用户渗透率提升和5G行业应用深入，加速5G业务普及。三大运营商将同步受益于5G应用的快速发展，并持续推动业务转型，云计算、IDC等新兴业务保持高速增长势头。建议关注【中国移动】、【中国电信】和【中国联通】。

行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年5月，国内移动电话用户总数达16.6亿户，其中5G移动电话用户达4.28亿户，渗透率达到25.8%；2）5G基站：截至2022年5月，5G基站总数已达到170万个；3）云计算及芯片厂商：22Q1，BAT资本开支合计181亿元（同比+19%，环比-28%）；22Q1，海外三大云厂商及Meta资本开支合计355.18亿美元（同比+30%，环比-2.8%）。信骅2022年5月营收4.66亿新台币（同比+52.7%，环比+2.5%），上修全年营收增速至优于45%。

行情回顾:本周通信（申万）指数上涨0.25%，沪深300指数上涨0.51%，板块表现弱于大市，相对收益-0.26%，在申万一级行业中排名第16。在我们构建的通信股票池里有148家公司，本周平均涨跌幅为1.72%，各细分领域中专网、可视化、5G等领涨，涨幅分别为5.10%/3.11%/2.14%。

投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩预计表现优异或业绩加速增长的高弹性行业优质龙头，主要有：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、通信+汽车（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、企业通信（亿联网络）、通信+新能源（科士达）。（2）下半年行业景气度提升的方向：通信+汽车（瑞可达）、通信+新能源（中天科技、亨通光电）。（3）当前估值位于历史低位具备估值修复机会的板块及优质个股：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（映翰通、三旺通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）。2022年7月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、亨通光电、华测导航、申菱环境。

风险提示：全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。