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2022年03月13日发布

【 周投资观点】 ：

（ 1）据北极星风力发电网不完全统计，“十四五”期间，全国海上风电规划总装机量将超100GW，超出之前市场预期，海风赛道长期发展空间广阔，海缆作为海风产业链核心一环，具备竞争壁垒较高、竞争格局稳定等特点，深远海开发对于高压海缆需求量增长，给海缆行业带来“量价齐升”新机遇，龙头有望核心受益，重点推荐【 中天科技】 ；重点关注【 东方电缆】 、 【 亨通光电】 等；

（ 2）国家重视数字经济发展，工业互联网被五次写入政府工作报告，今年首提“加快”发展工业互联网，体现了双碳时代，工业互联网/智能制造发展迫在眉睫，是传统企业数智化转型的关键技术，重视工业互联网/智能制造发展机遇；

（ 3）根据运营商1月财报，我国5G用户数达7.58亿， 5G应用发展基础逐步夯实，物联网&智能网联汽车是我们长期看好的应用方向，重点关注控制器、光学镜头、激光雷达、连接器、模组等行业投资机会；

（ 4）百度、阿里2021Q4资本开支同比大增，百度资本开支达42.37亿元，同比大幅增长增长94.54%，环比增长59.05%，阿里资本开支达92.53亿元，同比增长达90.04%； 结合Aspeed 2022年1-2月数据， 2022年1-2月同比增速分别为61.46%、 32.53%； 以及北美五大云巨头2021年Q4资本开支总体实现较快增长，对于2022年预期整体较为乐观，我们判断云产业链有望逐步复苏，建议重点关注网络设备、光器件、 IT设备、温控储能等领域投资机会。

【 产业动态&投资观点】 ：

【 海上风电】 全国海风规划有望超100GW，重视海缆行业龙头企业投资机会。 据北极星风力发电网不完全统计，“十四五”期间，全国海上风电规划总装机量超100GW， 全国各沿海地区海上风电规划及支持政策陆续出台，同时随着海上风机价格及施工成本的逐步降低，我国“十四五”期间海上风电有望迎来爆发式发展，海缆作为海风产业链的重要一环，其市场空间大，发展确定性强，行业壁垒高，企业先发优势明显，竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会。 重点推荐： 【 中天科技】 ；重点关注： 【 东方电缆】 、 【 亨通光电】 等。

【 物联网】 多款模组发布新品/通过认证，物联网行业有望提速发展。 美格智能发布Cat.1模组SLM323和SLM332，搭载紫光展锐LTE芯片V8850，可满足客户方案替换和小尺寸产品需求，模组产品可应用于工业表计、共享设备、安防监控等多种场景，助力物联网低功耗领域的合作伙伴产品加速商用； 移远通信LTE-A车规级模组AG525R-GL获得多项全球认证，基于高通SA415M芯片，安全性和精准度进一步提升，且拥有丰富量产经验，将加速移远通信车规级模组在海外落地和商用，为车联网行业发展持续赋能。 重点推荐： 【 广和通】 （车载模组龙头）、【 美格智能】 （车载模组新锐企业） 、 【 移为通信】 （电动两轮车智能化时代的车载终端龙头） 、 【 移远通信】 （车载模组龙头）等 。

【 工业互联网/智能制造】《 面向工业互联网的5G TSN实践与展望》 白皮书发布，数字化转型提升工业互联网需求。 在2022年巴塞罗那世界移动通信大会期间， 中兴通讯与中国移动研究院联合发布《 面向工业互联网的5GTSN实践与展望》 白皮书，进一步推动了工业互联网与工业的深度结合。伴随我国工业制造水平逐步提升，智能化与数字化转型成为企业迈向高质量发展的必选项，工业软件、工业互联网平台和智能制造解决方案等多个细分赛道有望持续受益；另一方面，国内工业互联网平台的核心竞争力不断增强，与传统制造业的结合进一步释放了国内生产力，未来国内工业互联网平台有望迎来高速发展的拐点。 重点推荐： 【 宝信软件】 、 【 中控技术】 、 【 金山办公】 、 【 能科科技】 、 【 赛意信息】 、 【 紫光股份】 、 【 中兴通讯】 等。

【 板块走势】 ： 本周（ 3.7-3.11）， 在申万一级行业中， 通信（申万）指数下跌3.60%，在TMT板块中排名第一，动态市盈率为37.41，在TMT板块中市盈率排名第二。陆股通净流入方面，流入前五包括中天科技（ 2017万股）、数码视讯（ 444万股）、沙钢股份（ 388万股）、航天发展（ 379万股）、国脉科技（ 323万股）；陆股通净流出方面，流出前五包括中国联通（ -3156万股）、网宿科技（ -1531万股）、工业富联（ -1496万股）、均胜电子（ -1144万股）、光环新网（ -620万股）。

【 本周重点】 宝信软件、中天科技、中控技术、 永新光学、广和通、美格智能、移为通信、移远通信、和而泰等。

【 重点公司】 工业互联网/智能制造（ 宝信软件、 工业富联、 中控技术、 容知日新、 怡合达、 英威腾、 维宏股份、赛意信息、 能科股份、 中兴通讯、 紫光股份等） ； 新能源&智能网联汽车（ 光学镜头： 舜宇光学、 联创电子、 宇瞳光学、 永新光学、 水晶光电； 控制器&算法： 和而泰、 科博达、 拓邦股份、 虹软科技、 华阳集团； 激光雷达：炬光科技；光库科技、 腾景科技、 天孚通信等； 车载模组/模块： 广和通、 移远通信、 美格智能、 鸿泉物联、 移为通信等； 连接器： 电连技术、 瑞可达、 得润电子、 胜蓝股份、 意华股份、 永贵电器、 鼎通科技、 合兴股份、徕木股份等；导航系统： 华测导航等） ； “ 新能源+” （ 海上风电：中天科技、 亨通光电；液冷温控：英维克、申菱环境、 高澜股份等；储能：科华数据等） ； 物联网/电力物联网（ 威胜信息、 映翰通等） ； 云计算（ IDC：宝信软件、 光环新网、 奥飞数据、 秦淮数据、 万国数据、 科华数据、 英维克等； 设备商： 中兴通讯、 紫光股份、星网锐捷等； 光器件： 新易盛、 中际旭创、 光迅科技、 天孚通信等； SAAS： 金山办公、 哔哩哔哩、 视源股份、亿联网络、 声网、 会畅通讯、 梦网科技等） ； 军工通信/卫星互联网（ 海格通信、 七一二、 上海瀚讯、 中国卫通等） ； 运营商（ 中国移动、 中国电信、 中国联通等） 等。

风险提示： 5G建设不及预期、 云计算发展不及预期、 中美贸易摩擦、 新冠疫情蔓延。