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2022年07月04日发布

问界M7即将发布，关注2H22华为赋能车型销量表现

1、问界M7将于7月4日发布，对标理想one。1）问界M5验证华为加持效果良好。问界首款SUV车型M5自3月开始交付以来累计交付超过1.8万，华为Harmony智能座舱+华为渠道加持成效显著；2）M7补齐M5尺寸短板，综合参数超理想one。M5定位于中高端SUV（定价25.98-33.18万元），但车身尺寸较核心竞品理想one偏小（车长短260mm）。新品问界M7车身长度与理想one持平，动力有优势（电机总功率330kwVS245kw），油耗更优（WLTC百公里油耗1.09LVS1.35L），综合华为在智能座舱、辅助驾驶及销售渠道方面的加持，问界M7综合参数已超理想one。

2、多家媒体报道华为智选车业务将扩大合作范围，关注华为赋能车型销量表现。1)华为汽车智选车布局持续扩张。据36氪报道，华为将与奇瑞汽车、江淮汽车、北汽极狐等进行智选车业务合作。据第一电动车网报道，华为智选车已基本敲定与奇瑞的合作，双方计划打造一个高端智能品牌，该项目代号为E0X（定位高于星途），首款纯电B级轿车预计在2023年下半年推出；2）关注华为赋能车型销量表现。今年市场将迎来多款华为深度合作车型交付，包括问界M5（3月）、极弧阿尔法SHI版（计划3Q22），问界M7（计划3Q22），阿维塔11（计划4Q22）等，同时华为Hicar车机系统已实现对超过150款车型的支持。建议关注2H22华为赋能车型销量表现。

新能源车持续超预期，6月比亚迪、蔚来、广汽埃安销量创新高6月能源车品牌同环比增速强劲，其中比亚迪、蔚来、广汽埃安月度销量创新高，赛力斯同比增速亮眼。1）比亚迪6M22交付13.4万辆，同/环比分别+224%/+17%，1H22累计销售50.73万辆，累计同比+348%；2）小鹏6M22交付1.53万辆，同/环比分别+133%/+51%，1H22累计交付6.90万辆，累计同比+124%；3）理想6M22交付1.30万辆，同/环比分别+69%/+13%，1H22累计交付6.04万辆，累计同比+100%；4）蔚来6M22交付1.30万辆，同/环比分别+60%/+85%，1H22累计交付5.08万辆，累计同比+21%；5）哪吒6M22交付6.31万辆，同/环比分别+156%/+20%，1H22累计交付6.31万辆，累计同比+199%；6）零跑6M22交付1.13万辆，同/环比分别+186%/+12%，1H22累计交付5.20万辆，累计同比+265%；7）广汽埃安6M22销售2.41万辆，同/环比分别+182%/+14%，1H22累计销售10.03万辆，累计同比+134%；8）赛力斯6M22销售0.77万辆，同/环比分别+524%/+41%，1H22累计销售2.16万辆，累计同比+885%；9）极氪6M22交付0.43万辆，环比-1%，1H22累计销售1.90万辆。

投资建议：1）建议关注华为汽车产业链标的：华阳集团（汽车电子）以及华为智能汽车解决方案合作伙伴德赛西威（智能座舱系统）、上声电子（扬声器）、常熟汽饰（内外饰件）、中国汽研（智能驾驶解决方案）、兴民智通（T-BOX）、浙江世宝（转向系统）；2）整车建议关注产品周期上行的长安汽车、长城汽车、比亚迪、上汽集团；3）汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特利（EPB+线控制动）、星宇股份（智能车灯）、中鼎股份（空悬）、拓普集团（T0.5供应商）、科博达（灯控）。

风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。