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2021年04月26日发布

事件

根据小康股份旗下电动车企赛力斯披露，截至4月22日24时，赛力斯华为智选SF5车型两日订单已突破3000辆。

点评

下沉至中低端市场，性价比优势凸显。塞力斯SF5是华为卖的第一款电动车，两驱版售价21.68万元，高性能四驱版售价24.68万元。在驾驶和操控性能上，赛力斯华为智选SF5最大马力405KW，扭矩可达820Nm，百公里加速4.68秒，0-50km/h加速1.99秒。在驾驶模式上，赛力斯华为智选SF5可选经济、舒适、运动、弹射、自由5大驾驶模式，高速、山地、泥地、雪地4种道路模式，标准、舒适、运动3种转向模式，以及舒适、运动2种模式，灵活搭配组合成120种细分模式。在底盘方面，采用了均价在50万元以上车型标配的铝合金底盘，相对于传统钢制底盘减重30%，整车轻量化效果明显，提升了续航能力。续航里程方面，在纯电模式下可实现续航180公里，满足城市日常通勤；在增程模式下可实现1000+公里续航。续航里程与理想ONE的数据一致，但理想ONE的报价为32.80万元，塞力斯SF5较其便宜10万元左右，性价比优势凸显。

汽车增量部件的供应商，华为“造车”大有可为。华为表示，“华为不造车，聚焦ICT（信息和通信）技术，帮助车企造好车。华为致力于成为面向智能网联汽车的增量部件供应商。”华为在电动汽车领域的定位类似于传统汽车领域的博世，为电动汽车提供重要的智能化部件和通信系统，我们认为华为在通信领域、芯片领域、人工智能领域领先的技术应用在智能汽车领域将会有先发优势。而在客户端，华为凭借智能手机积累了众多的C端客户，本次塞力斯在华为官方商城上架销售，华为自身的客户资源能够使得其电动汽车备受关注，提升销量。塞力斯SF5上市两天预定超3000辆，华为的品牌效应对电动车销售起到很大帮助作用，而在这之后还有北汽极狐阿尔法S上市，我们预计华为在电动车领域的渗透率将快速提升，有望成为电动车领域的博世。

行业快速发展，电动车渗透加速提升。两天3000辆的销量不仅是华为和小康汽车的胜利，更是电动汽车行业的一大进步。火爆的市场不仅来源于华为的品牌效应，更来自于消费升级，消费者对新能源汽车购买意愿更加强烈。而根据欧洲汽车制造商协会的数据，2021年第一季度，欧洲新能源汽车销量占乘用车总销量的15%左右，是去年的两倍。中国电动车渗透率仅为8%，但相比去年也提升了近3个百分点，全球范围内电动车渗透率加速提升显著，行业持续向好。

投资建议

建议关注华为汽车产业链及锂电池产业链，相关标的：小康股份、北汽蓝谷、长安汽车、华阳集团、富临精工、宁德时代、比亚迪、德方纳米、恩捷股份、天赐材料等。

风险提示：政策风险；销量不及预期；原材料价格波动风险。