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2022年07月04日发布

报告摘要

上周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+1.98%，在申万一级行业涨跌幅中位列15/31；上证指数（+1.13%）、深证成指（+1.37%）、沪深300（+1.64%）和创业板指（-1.50%）。

子行业涨跌幅排名：SW旅游及景区（+14.80%）、SW酒店餐饮（+14.44%）、SW体育Ⅱ（+3.13%）、SW专业服务（-2.42%）、SW教育（-5.199）。

社会服务行业涨幅前五：丽江股份（+30.58%）、西域旅游（+25.76%）、华天酒店（+23.21%）、君亭酒店（+18.64%）、元隆雅图（+17.16%）；

社会服务行业跌幅前五：创业黑马（-15.76%）、勤上股份（-9.49%）、豆神教育（-8.61%）、国缆检测（-8.12%）、传智教育（-6.47%）。

核心观点

随着我国疫情防控稳中向好，复工复产稳步推进，看好三季度社服行业的复苏机会，细分行业龙头公司直接享受板块恢复带来的业绩提振

旅游板块：国内旅游行业的恢复开始将以短途、定制、休闲游为主，看好优质景区和旅游产业链完善的企业；

酒店板块：疫情扰动短期业绩，龙头酒店逆势扩张，开店持续放量，不断夯实内功，头部效应凸显，一旦出行需求释放，将直接受益行业复苏

餐饮板块：疫情对传统餐饮行业带来结构性的颠覆，疫情爆发以来，预制菜的需求旺盛，需求端从餐饮后厨不断向家庭消费场景渗透，C端用户市场接受程度显著提升；

免税板块：随着海南对京沪旅游限制放宽以及暑期档亲子游到来，海南作为国内稀缺海岛旅游圣地，旅游消费市场有望快速回暖，利好免税板块。

人服板块：相比欧美发达国家中国灵活用工渗透率较低，叠加新冠疫情的催化因素，灵活用工市场增长空间较大

风险提示

全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。