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2022年06月27日发布

行情回顾： 本周环保公用板块涨跌不一，公用事业行业指数下降 0.15%，环保行业指数上涨 1.04%，上证综指上涨 0.99%。环保板块中检测服务涨幅较大，上涨5.56%，公用事业中节能利用涨幅较大，上涨 2.67%。

行业动态：

环保：

（1）各省 2035 规划建设纲要相继发布，生态保护和修复力度持续加大。近日，山东省委办公厅、省政府办公厅印发《美丽山东建设规划纲要（2021—2035年） 》 。 《纲要》要求结合实际坚定不移贯彻新发展理念，将生态环境保护要求融入经济社会发展全过程，以减污降碳协同增效作为总抓手，深化新旧动能转换，建立健全绿色低碳循环发展体系，加快形成绿色发展方式和生活方式，促进经济社会全面绿色转型。要统筹气、水、土、海等要素，以改善环境质量为核心，以深入打好污染防治攻坚战为抓手，突出多污染物协同控制和区域、流域、海域联防联控。国家深入打好污染防治攻坚战，推进绿色低碳创新。建议关注：致力于恢复河湖生态环境的【中建环能】；水务固废协同发展的【首创环保】；环境治理综合服务商【清新环境】。

（2）工业节水政策频出，节水投资有望进一步加大。近日，工业与信息化部等 6部门发布《工业水效提升行动计划》。计划提出到 2025 年，全国万元工业增加值用水量较 2020 年下降 16%。重点用水行业水效进一步提升，钢铁行业吨钢取水量、造纸行业主要产品单位取水量下降 10%，石化化工行业主要产品单位取水量下降 5%，纺织、食品、有色金属行业主要产品单位取水量下降 15%。工业废水循环利用水平进一步提高，力争全国规模以上工业用水重复利用率达到 94%左右。工业节水政策机制更加健全，企业节水意识普遍增强，节水型生产方式基本建立，初步形成工业用水与发展规模、产业结构和空间布局等协调发展的现代化格局。建议关注：节水领域龙头【大禹节水】 ；深度布局工业节水节能的【深水海纳】；专注膜法水处理的【金科环境】 。

公用：

（1）欧盟通过碳边界调整机制，成立社会气候基金。据中国能源报报道，欧盟碳边界调整机制的通过不仅代表碳关税在欧盟内部共识的进一步达成，也再一次巩固了欧盟的气候雄心：欧盟志在通过 CBAM 机制，一方面加快争夺全球应对气候变化的主导权，推动全球共同应对气候行动；另一方面，以“防止碳泄漏”为名，建立新的绿色贸易壁垒，促进资金、产业回流，并利用碳价国际传导强化欧盟碳价在全球碳定价机制的核心地位。此外，草案设立一项社会气候基金，该基金将使家庭、小型企业和交通用户受益。可以预期，欧盟碳边界调整机制的加速推进，将在全球范围内产生连锁反应，未来全球贸易规则很可能发生改变。

（2）氢能产业发展政策逐步出台，推动行业持续发展。近日，上海发改委印发《上海市氢能产业发展中长期规划（2022-2035 年）》 。 《规划》指出，到 2025年，产业创新能力总体达到国内领先水平，制储输用产业链关键技术取得突破性进展，具有自主知识产权的核心技术和工艺水平大幅提升，氢能在交通领域的示范应用取得显著成效。建设各类加氢站 70 座左右，培育 5-10 家具有国际影响力的独角兽企业，建成 3-5 家国际一流的创新研发平台，燃料电池汽车保有量突破 1万辆，氢能产业链产业规模突破 1000 亿元，在交通领域带动二氧化碳减排 5-10万吨/年。此外，近日，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局贯彻落实《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》的实施意见发布，意见提出，积极发展新能源和清洁能源运输工具，有序开展纯电动、氢燃料电池、可再生合成燃料车辆、船舶的试点；推动新能源车辆的应用；探索甲醇、氢、氨等新型动力船舶的应用，推动液化天然气动力船舶的应用。建议关注：打造“海陆双气源”，积极布局氢能的【九丰能源】；冬奥会供销商，专注氢燃料电池研发的【亿华通】；积极拓展氢能市场的【广汇能源】。

（3）电力需求持续增长，可再生能源发电量持续提高。近日，国家电网公布 6月用电数据，6 月以来，国家电网经营区域最大用电负荷超过 8.44 亿千瓦，西北、华北等地区用电负荷增速较快，与去年同期最高用电负荷相比，增速分别达8.81%、3.21%。国家能源局也在近期公布了可再生能源装机数据，截至 5月底，我国可再生能源发电总装机达到 11 亿千瓦，同比增长 15.1%，其中，常规水电3.6 亿千瓦、抽水蓄能 0.4 亿千瓦，风电、光伏发电、生物质发电等新能源发电装机突破 7 亿千瓦。1-5 月，全国可再生能源发电新增装机 4349 万千瓦，占全国发电新增装机的 82.1%，已成为我国发电新增装机的主体。1-5月，全国可再生能源发电量达到 1.06 万亿千瓦时，同比增长 16.8%，约占全社会用电量的 31.5%。我们看好风电及光伏新能源运营企业的发展，重点推荐：核电+风光双核驱动的【中国核电】 。建议关注：新能源龙头【三峡能源】【龙源电力】 ；专注江苏区域，积极投资省外市场的配网 EPCO 龙头【苏文电能】 ；风电整机头部企业【明阳智能】；电源清洁化和电网智能化龙头【南网科技】 。

（4）储能设施建设持续推进，储能市场需求正极速扩张。6 月 23 日，山东省人民政府发布基础设施“七网”建设行动计划的通知。其中包含能源保障网建设行动计划。计划中指出到 2025 年，新型储能设施规模达到 500 万千瓦；到 2030年，达到 1000 万千瓦。与此前 2021 年 8 月 19 日，山东省能源发展“十四五”规划中提出的到 2025 年，建设 450 万千瓦左右的储能设施，储能规划增加了500MW。在各地新能源项目开发方案中都提出配置储能要求与储能补贴政策的扶持支撑下，储能市场需求正极速扩张。重点推荐：项目储备充足，光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】 ；建议关注：固废龙头布局新能源，储能进展超预期的【中国天楹】；借助国资资源积极转型绿电，积极布局储能、氢能产业链的【穗恒运 A】。

本周专题：电力辅助服务是维护电力系统安全稳定的重要保障，主要包括调频、调峰、无功调节、备用、黑启动等。 随着新能源发电大比例接入，电力服务服务市场的重要性愈加凸显。从政策端来看，2021 年国家能源局出台的《电力辅助服务管理办法》进一步扩大辅助服务提供的主体，辅助服务市场容量将逐步增大。根据国家能源局发布的《国家能源局综合司关于 2019年上半年电力辅助服务有关情况的通报》，电力辅助服务费用结构方面，以调峰、调频、备用为主，合计占比超过 90%；电力辅助服务的补偿和分摊方面，包括火电、水电、风电、光伏、核电，其中火电占比均为最高，预计火电行业相关企业能持续受益。

投资建议： “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（机械覆盖）、中国天楹、汉威科技。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、新奥股份、华能国际、国电电力。

风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。