理工酷

2022年06月07日发布

核心观点

申万一级子行业中，家电板块按流通市值加权平均口径统计上周涨幅3.05%，收益率排名13/31。上周（5.30-6.2）上证指数涨幅2.08%，收于3195.46点；深证综指涨幅3.66%，收于2026.51点；创业板指数涨幅5.13%，收于2748.69点。

618预售数据部分品类表现亮眼，天猫京东等平台今年优惠力度较同期加大。4-5月受部分地区疫情影响，家电终端整体表现较为疲弱，因此今年618大促在提振二季度厂商业绩和经销商信心方面有重要意义。从618期间优惠力度来看，天猫和京东平台为满299减50元，抖音平台为满299减45元；2021年天猫和京东优惠活动为满200减30元，因此今年优惠力度更大，但门槛提高；抖音平台优惠幅度较去年持平。各平台活动持续时间集中在5月末至6月20日之间，并纷纷推出物流相关政策以保障疫情下对商品的送达。5月31日天猫、京东、抖音等平台结束了618预售期阶段，根据魔镜数据统计，从5月26日晚8时—5月30日24时天猫平台累计预售额品牌排行来看：大家电品类中，海尔、美的、西门子销售额排名前三，海尔和美的表现出断层优势；厨房小家电品类中，美的、九阳、史密斯销售额排名前三，前十名品牌中有4席为外资品牌；生活小家电品类中，添可、科沃斯、石头销售额排名前三。根据京东披露的首日战报数据，5月23日20：00-24日24：00，即预售开始的28小时内，京东平台家电全品类预售金额较去年同期增长3倍，预售金额排名前三的品牌分别为海尔、美的和西门子。

行业新闻及重要公告

国常会最新部署：8000亿信贷额度驰援基建；小家电赛道再迎选手，小米代工厂冲击IPO；618京东开门红战报出炉家电全品类4小时成交额超去年全天。格力电器举办2021年度网上业绩说明会；极米科技获得国家鼓励的重点软件企业认定。

投资建议

基本面复苏的传统龙头，以及较高景气度的新兴品类家电市场关注度高。相关标的：美的集团、海尔智家、老板电器、亿田智能、火星人等。

风险提示

房地产政策不及预期；原材料大幅上涨；关税政策变动；消费需求端不及预期；汇率上涨等。